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公司簡介：全球前五大重電廠

東元(1504)為國內馬達設備龍頭，全球市佔率約5%，國內市佔率則超過50%，同時也跨足家電、資訊、通訊及電子零組件基礎工程建設等領域，近期也搶占綠電、儲能和電動車市場，持續進行多角化布局。今年第一季營收比重為：機電系統54%，智慧生活20%，智慧能源20%。

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Q1財報優於預期，Q2三大事業群看佳

東元第一季營收149億元，年增7.2%，主因機電系統在北美&歐洲地區的營收成長，以及智慧能源工程收入持續提升；毛利率24.3%，年增2.4個百分點，主因馬達產品調價&美元升值。另外因第一季業外收入較去年同期大增，帶動單季EPS達0.78元，較去年同期大增近3.6倍。

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三大事業群中，機電系統年增10.5%，主要來自北美地區、節能產品的營收成長(分別年增38%、23.2%)；智慧能源年增達86%，主因獨立伺服器(IDC)機房建置、儲能系統等工程進度超前；智慧生活則年減28%，主要去年第一季有一次性專案貢獻使基期墊高。

展望第二季，延續北美市場以及節能產品的強勁動能，東元預估機電系統、智慧能源兩大事業群較第一季、去年同期皆會呈現正成長，而智慧生活事業群雖受景氣影響較大，但第一季變頻商用空調需求強勁，營收年增46%，將帶動第二季智慧生活營收仍較上季成長，整體毛利率將持穩高檔。

綠能、電動車為全年成長主力

東元今年營運成長動能主要來自綠電、電動車兩大領域：

綠能方面，東元的離岸風電陸上變電站工程市佔率達35%，為國內第一，另外也取得國內最大的龍潭超高壓變電所儲能標案，整體工程及設備在手訂單超過250億元，預估將帶動今年智慧能源營收成長超過3成，且後續還有售電、經營、整合服務商機，中長期將持續貢獻。

電動車方面，東元以國內電動巴士為主，去年主要配合客戶測試、組裝，今年將看到出貨量明顯成長，國內前兩大電動巴士車廠華德動能跟成運巴士都是使用東元的電動車動力系統，今年以來也再接獲成運巴士的新訂單，預計電動車事業今年有望成長3倍，年底在美國、印度的廠區也將投產。

另外在節能領域，受惠美國油氣產業推動氣動化，東元的相關產品E-Skid去年出貨1000萬美元，今年預計將成長4~5倍；國內電費成本持續提升下，刺激高效馬達、永磁直驅系統等低碳智能方案的需求穩健。

業外壓力解除，全年獲利預估成長近8成

東元去年獲利主要壓力來自轉投資富邦媒的未實現評價損失，去年下半年富邦煤股價回升，未實現損失回沖下營運壓力減緩，配合綠能、電動車業務全年展望看俏，預估東元今年營收年增10.6%，稅後淨利年增78%，全年EPS 2.91元，建議逢低布局。

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