明基材(8215)表示面板谷底已到，醫療事業將穩健成長

偏光片廠明基材(8215)於 2023.05.05 召開法說會表示，目前面板庫存已經去化到一定程度，最近有一些 TV 應用的急單，主要是因應中國旺季促銷。

至於醫療事業方面，23Q1 比重約 25%～30%，未來比重將逐季走升。在消費醫療方面，對 23Q2 抱持正向看法，尤其是中國 618 旺季，同時東南亞銷售管道的擴展計畫也正向發展。而專業醫療產品由於需要較長時間認證，預期未來每年大約穩定維持 10%～20% 的成長。

預估明基材 2023 年 EPS 為 3.10 元，評價並無明顯低估

展望明基材 2023 年營運：1)在面板需求疲弱下，偏光片量價皆有負面影響，預估整體事業將下滑近 2 成，但 23Q1 就是谷底；2)在醫療方面，衛普實業已併入合併財報，再加上消費醫療可望受惠隱形眼鏡於東南亞及中國市場提升滲透率，相關營收將翻倍成長；3)在電池隔離膜方面，主要供貨給日系車廠的油電混和車，以及中國、泰國大巴，日本第 2 個車廠客戶預期通過驗證後於 23Q3 貢獻營收，產能則將由 4,000 萬平方米擴充至 1 億平方米。

預估明基材 2023 年營業利益將成長 4 成達 9.8 億元；EPS 為 3.10 元，相較 2022 年下滑主因 2022 年有出售廠房的業外收益使基期墊高。以預估 2023 年 EPS 評價，2023.05.05 收盤價 34.65 元，本益比為 11 倍，目前評價並無明顯低估。

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