碳權交易所預計最快將於 7 月底問市，森崴能源(6806)受惠

根據鉅亨網報導，台灣「碳權交易所」最快將於 7 月底問市，為滿足中小企業需求，碳權交易所初期交易標的將由國外碳權先上路，國內碳權則因涉及「氣候變遷因應法」子法，必須要等 2024 年才能交易。

由於歐盟將於 2027 年正式實施碳邊境調整機制(CBMA)，未來針對進口到當地的碳密集型產品，進口商需完成採購相對應的 CBAM憑證，產品才能進入歐盟，台灣出口業將首當其衝，因此碳權交易所的成立有相當急迫性的需求，同時也為企業創造減碳誘因，實現台灣 2050 淨零排放目標。在台股眾多供應鏈中，我們優先看好森崴能源(6806)受惠再生能源工程建置、售電、儲能等 3 大商機。

預估森崴能源 2023 年每股淨值為 52.25 元，股價淨值比有望朝 2.5 倍靠攏

展望森崴能源 2023 年營運：1)在離岸風電方面，工程規模約 538 億元的台電二期工程已開始動工，下半年將有較大筆工程款入帳，且後續還有長達 5 年的維運收入；2)在陸域風力方面，已取得 12 隻風機籌設許可，全案規模預估達 28 億元，將於 23Q3 起進入認列階段；3)售電業務方面，包含自有 18MW 太陽能案場、彰化 28MW 陸域風電，另外台南七股 77.5MW 太陽能案場將在 23Q2 通過認證後加入貢獻；4)儲能業務方面，土城 7MW 儲能電廠於 2022 下半年投入電力交易平台，宜蘭蘇東 50MW 案場預計 2023 底開始提供服務；5)燃氣發電廠目前為第一期前置作業，預期 2024 年開始認列營收。

預估森崴能源 2023 年 EPS 為 4.35 元(YoY+282%)。在評價方面，考量公司產業特性，較適合以股價淨值比評估，預估 2023 年每股淨值為 52.25 元，2023.04.24 收盤價 110.50 元，股價淨值比為 2.1 倍，考量再生能源為長線趨勢且公司工程訂單能見度長，股價淨值比有望朝 2.5 倍靠攏。

CMoney研究員發文

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