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本文章內容僅為法說會訊息分享以及教學案例之用，內文提到的股票與產業皆非個股推薦，僅為訊息分享傳遞與個人交易心法與心得，進場前請謹慎風險評估、損益自負
- 3/14核二即將除役，能源話題再次躍上檯面。從台電公布電網強化計畫、國發會2025淨零碳排計畫，一連串的新聞再再提醒投資人，能源轉型是必然趨勢，而其中不同公司各有其擅長範圍。今天為大家更新一家經營太陽能案場的公司，帶大家第一手掌握法說會資料。
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公司簡介
- 泓德能源科技股份有限公司)成立於2016年5月，資本額8.5億，2公司主要從事各類太陽能光電案場之開發、設計與工程統包；案場維運服務、資產管理業務；再生能源銷售業務。公司產出電能後可運用於民生、工業用電及各式電力需求場所。3/6號正式從興櫃轉上市創新版。
公司架構
能源產業趨勢
台灣電力產業鏈
- 經濟部研擬《電業法》修法，旨在推動綠電自由化及電網公共化，藉由循序漸進推動電業改革及能源轉型，逐步完成電業自由化。
- 電力供給綠能為主，電力需求又大幅攀升
台電面臨的挑戰
成長動能
- 公司三大事業部：EPS工程、資產管理(泓博能源、星源漁業、太登資產)、智慧電力服務
- EPS工程
- 資產管理：泓博能源、星源漁業、太登資產
- 智慧電力服務
- 星星電力:與壽險業成立售電平台取得售電業執照，客戶綠電轉供需已超100MW：泓德與台灣人壽、全球人壽、康舒科技合資成立星泓電力，泓德持股 20%，泓德設計開發之太陽能電站出售與星泓電力資產管理，並將發出之太陽能電力轉售給泓德100%持有之星星電力平台對外銷售，星星電力為全台第一間民間轉供量體超過1MW 之綠電交易商，提供用電戶太陽光電、風電多樣化綠電選擇，並協助客戶取得綠電憑證，已協助台哥大集團、玉山銀行等指標廠商綠電媒合轉供，目標在 2025年持有 500MW 電廠總量，每年穩定售電收入將可達 25 億元新台幣以上。
- 星德電力:投資儲能系統，目前掌握的土地及饋線估計可供建置600+MW儲能系統
- 星佑能源:參與台電調頻備轉服務平台
- 星舟快充: 切入電動車充電市場，提供表前表後完整解決方案： 因應政府淨零碳排路徑，未來電動車銷售數量及充電需求倍增，星舟快充提供高低功率規格的充電樁選擇以滿足不同需求的客戶之外，服務範圍從前端場域建置收益評估到設置後的維運皆一手包辦。未來也規劃成立充電樁的營運平台，使充電樁服務更多元化發展，讓業主可輕鬆管理，車主也能快速取得充電樁資訊及體驗多樣化服務。
星舟快充於今年與全家合作，佈局全台站點，預計於年底完成十個快充站點的設置，於 2023 年陸續上線 60 個快充樁站點。除車主生活圈外，2023 年更規劃以慢充為主的住宅型用戶，預估上線樁數上看百樁；未來搭配儲能系統及 V2G 技術，可協助台電電力調度，緩解尖峰用電，提供客戶表前到表後完整之能源解決方案。
- TATAN.能源物聯網平台:光電案場/綠電轉供/錶前儲能/錶後需量管理/充電站營運平台
- TITAN智慧綠電系統：泓德自建能源戰情室，開發TITAN智慧綠電系統，可管理太陽能案場發電狀況、電動車充電站充電次數以及綠電轉供數據。
綠電金三角
- 泓德事業體涵蓋發電、儲能、售電，搭配最佳化智慧管理系統，完備綠電供需，為綠電用戶穩定供電
能源策略布局
財務狀況
- 總經理表示：2022Q4營收增加及2022毛利提升來自2018年的自行開發案場收入認列對比之前大部分營收來自EPC工程毛利較低。
泓德能源營收佔比
技術分析及大戶持股比
- 去年7月開始打了進5個月的底部，12月突破整理區間，今年突破一年前的高點百元關卡後直衝163元。3/6以承銷價110元開出，連續兩天漲停板。大戶400張持股一年間從85%下滑至81%，但轉上市前突然大買至84%。散戶百張持股從6.4%拉到10.2%，但轉上市前大賣至8.7%。
法人看法
- 永豐投顧: 全球碳中和趨勢確立、RE100 推動企業綠電需求，台灣供應鏈綠電需求勢必隨著用電大戶條款落實水漲船高，泓德能源整合創能與儲能，提供台灣綠電轉供服務，自行擁有光電案場開發、EPC 統包工程與維運團隊，饋線掌握程度高，未來五年自有案場規劃儲備完整，並鎖定漁電共生市場積極開發，已掌握未來 1.5GW 的太陽能案場開發權利，迎來案場併網快速成長期。另積極投入儲能案場，目前擁有600MW AFC 輔助服務儲能項目開發權利且另有 400MW 洽談中，預計於 2023年下半年開始貢獻營收並於 2024 年大幅成長。泓德能源亦積極投入綠電銷售及電動車充電站開發，提供智慧能源管理服務，長線展望台灣用電大戶市場空間巨大，看好泓德能源科技長期營運發展，目標成為台灣領先的全方位智慧能源服務商。
泓德能源打造智慧綠能金三角，在光電案場開發及工程量體穩定成長的基礎上，開拓錶前錶後儲能應用及商機，同時並發展智慧能源管理系統，逐步轉型新形態電力公司：泓德已確定有數個大型案場(包括中南部漁電共生及地面型電站)將在 2022年下半年起陸續完工，營收將迎來大幅度成長，泓德公司預估 2022 年營收可望達到 49.65 億元(+85.3%YoY)、稅後淨利 6.62 億元(+320%)，稅後 EPS $7.79 元。
總結:
- 泓德能源過去是以EPC工程為主，但在其間積極佈局自有案場的開發以及結合壽險業成立星泓電力獲得各壽險業的土地及人脈資源優先取得開發經營權，對未來營收成長動能有很大的穩定性跟成長。
- 從早期的工程收入再到維運(TITAN)、售電，近期努力發展儲能系統(光電案場已掌握1.5GW+開發量體)希望能達到600MW+開發量體，總經理表示未來儲能系統完善後的電力交易可望佔整體營收的50%。因為儲能對充電站服務、綠電交易的量能非常重要需提早擴大及搶佔市占率。
- 泓德能源走陸生再生能源，漁電共生是未來兩年的案場開發重點，成立「星源漁業」籌組專業養殖團隊，整合魚塭開發、魚塭設計、魚苗培育、養殖到收穫等產業鏈，並與水產通路建立策略聯盟，落實產銷一條龍的策略，掌握發電與漁獲的雙商機。這也是自行開發案場後商轉2022Q4毛利提升的關鍵。
- 法說會總經理表示：公司創新特點及關鍵技術來自局自主建構的電力物聯網平台(TITAN系統)這對未來的綠電訂價權有很大的關鍵，如同UBER平台在尖峰時期消費者需付出的消費成本就較高。
- 綜上所述，泓德能源期望成為台灣的物聯網電力公司，政府法規也扮演非常重要腳色，也是2016年的非核家園綠電政策讓原本在日本的泓德回台深根。投資人切記要勤勞追蹤公司最新動態，掌握度務必提高，同時不忘善設停損停利，控制風險。
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