億光(2393)公告前 2 月營收年減 2 成

LED 封裝廠億光(2393)公告 2023 年 2 月營收達 14 億元(MoM-0.4%，YoY-12.6%)，前 2 月營收合計達 28.1 億元(YoY-19%)，表現符合預期，衰退主因消費性需求仍然疲弱。

預估億光 2023 年 EPS 達 3.15 元，目前本益比合理

展望億光 2023 年營運：1)在不可見光產品方面，其中光耦合元件產品佔 5 成，將持續受惠工業自動化、綠能需求帶動，然而其他 5 成多以消費性電子為主，疲弱需求將抵銷部分成長動能，營收預估約成長 5%～9%；2)在背光產品方面，目前仍以 NB、Monitor、TV 為主，然而相關出貨量將下滑約 2%～5%，不過受惠高階車款採用 Mini LED背光於中控台及儀表板，車用營收可望呈倍數增長，帶動整體營收持平；3)在消費性電子及手機方面，預估 23H2 恢復拉貨動能，全年營收持平看待；4)在照明方面，受到高通膨維持，營收將下滑 1 成。在獲利方面，由於供需結構轉差，毛利率相較 2022 年下滑。

預估億光 2022 / 2023 年 EPS 為 3.55 元(YoY-18.8%) / 3.15 元(YoY-11.3%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2023.03.06 收盤價 39.40 元，本益比為 13 倍，考量短期營運動能疲弱，且 2023 年並無明顯復甦跡象，目前本益比合理。

CMoney研究員發文

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