非農遠高於預期，四大指數全數收黑

美國1月非農就業人口暴增51.7萬人，超乎市場預期的18.5萬人，1月失業率則小幅下滑至3.4%，創53年低點，顯示就業市場成長強勁。美國1月ISM非製造業指數從去年12月的49.6萎縮區間勁升至55.2回升力度遠超預期的50.3，為2020年年中以來最大單月升幅，凸顯消費需求復甦。雖帶來經濟面利多，但也連帶令Fed難以短線停止升息步伐的預期升高，四大類股指數終場全數收跌，跌幅介於0.38%~1.90%之間。

 

就業市場火熱Fed仍將緊盯薪資，美元指數突破月線

上週五(3)美國1月失業率錄得3.4%，低於市場預期的3.60%，與前值的3.50%，美國1月季調後非農就業人口錄得51.7萬人，遠高於市場預期的18.5萬人，與前值的26萬人，美國1月就業參與率錄得62.4%，高於市場預期與前值的62.30%，美國1月平均每週工時錄得34.7，高於市場預期的34.3，與前值的34.4，美國1月平均每小時工資月率錄得0.3%，符合市場預期，低於前值的0.4%，美國1月平均每小時工資年率錄得4.4%，高於市場預期的4.30%，低於前值的4.60%，美國1月Markit服務業PMI終值錄得46.8，高於市場預期與前值的46.6，美國1月Markit綜合PMI終值錄得46.8%，高於市場預期與前值的46.6，美國1月ISM非製造業PMI錄得55.2，高於市場預期的50.4，與前值的49.2，供應商交付指數錄得50，高於前值的48.5，就業指數錄得50，高於前值的49.4，庫存指數錄得49.2，高於前值的45.1，新訂單指數錄得60.4，高於前值的45.2，物價指數錄得67.8，低於前值68.1，綜上來看，經濟數據表現多數優於預期，但由於失業率與非農數據表現亮眼，仍引發市場對於Fed短線可能難以轉變貨幣政策方向，並且本次工資表現雖未明顯提升卻仍高於預期，加上勞動市場續處火熱有利提振工資前在上揚預期，令市場更加審慎評估Fed短線動向，美元指數上週五(3)終場收漲1.22%，順利於收復突破月5、10日短均後向上突破月線。

 

美元指數突破月線，英鎊/美元失守年線

上週五(3)英國1月服務業PMI錄得48.7，高於市場預期與前值的48，英國1月綜合PMI錄得48.5，高於市場預期與前值的47.8，受企業和消費支出削減影響，英國1月服務業表現創2年以來最差，只是上週四(2)英國央行(BOE)宣布升息2碼將基準利率調升至4%後，根據會議紀錄顯示英國央行(BOE)預期，隨著能源價格回落，目前仍逼近40年高點的英國通膨率預計將在2023年上半年「逐漸」下降。也因此帶動市場預期隨通膨開始放緩，本次升息可能是英國央行(BOE)最後一次大幅升息，並不利於英鎊/美元多方，加上美元指數借非農數據一舉向上突破月線，給予英鎊/美元帶來壓力，上週五(3)英鎊/美元終場收跌1.40%，接連失守年線、季線。各行業的罷工浪潮部分，暨(2/1)日多行業舉行聯合罷工後，英國國家醫療服務體系(NHS)將於今(6)日舉行其近期歷史上最大規模的罷工，英國皇家護理學院(Royal College of Nursing)支持的數萬名護士預計將參加73個NHS信託機構的罷工行動。隸屬於英國總工會(GMB Union)或聯合工會的近1.2萬名救護車工作人員也將罷工，而各行業2、3月仍陸續出現預期罷工，令罷工仍為焦點，中小學教師工會全國教育工會(National Education Union)預期2/14、3/15~16將在英格蘭和威爾士舉行全國性的罷工。部分地區教師則預期在2/28、3/1~2罷工，救護車工作人員預期在2/6、2/20、3/6、3/20罷工。

 

美元指數突破月線，歐元失守月線

上週五(3)法國12月工業產出月率錄得1.1%，高於市場預期的0.2%，低於前值的2.00%，法國12月工業產出年率錄得1.4%，高於市場預期的0.80%，與前值的0.70%，法國12月製造業產出月率錄得0.3%，高於市場預期的-0.30%，低於前值的2.40%，法國12月製造業產出年率錄得3.6%，低於前值的4.20%，法國1月服務業PMI終值錄得49.4，高於市場預期與前值的49.2，法國1月綜合PMI終值錄得49.1，高於市場預期與前值的49，德國1月服務業PMI終值錄得50.7，高於市場預期與前值50.4，德國1月綜合PMI終值錄得49.9，高於市場預期與前值49.7，歐元區1月服務業PMI終值錄得50.8，高於市場預期與前值50.7，歐元區1月綜合PMI終值錄得50.3，高於市場預期與前值50.2，歐元區12月PPI月率錄得1.1%，高於市場預期的-0.4%，與前值的-1%，歐元區12月PPI年率錄得24.6%，高於市場預期的22.5%，低於前值的27%，綜上來看，德國、歐元區1月服務業PMI回升至50以上，並且法國1月服務業PMI同樣有回升跡象，提振市場對於歐元區仍有脫離萎縮的契機，只是非農數據大幅優於預期，導致美元指數向上突破月線，並不利於非美貨幣多方，歐元/美元同樣承壓，於上週五(3)失守5日、10日線後跌幅擴大，終場收跌1.06%，失守月線。

 

非農帶動美元轉強、金價失守月線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，而市場持續尋找降息相關的可能性，而先前多方主要依據「鮑威爾(Jerome Powell)談話偏鴿」作為短線多方發力要點，只是上週四(2)請領失業金人數公布時，以先行反應現階段市場對於就業市場動向敏感，尤其與工資升幅掛勾的經濟數據表現，於上週五(3)就業重磅數據非農就業數據公布後，大幅優於市場預期，並且由每小時工資年率來看，高於市場預期，縱然仍低於前值，卻仍為Fed提供現階段不急於降息，維持高利率環境，甚至重啟升息的理由，令後續市場等待Fed各大官員態度，但由於黃金並不孳息，現階段高利率環境仍續為金市長壓，加上美元指數向上突破月線不利於金市短多，黃金/美元於上周五(3)失守月線未能搶回後，獲利了結賣壓出籠，終場跌幅擴大至2.45%，以1,865.84美元/盎司做收。

 

多方等待供需吃緊信號，美油、布油續收黑

油市上，雖然德國、歐元區1月服務業PMI回升至50以上，顯示本階段歐元區仍有機會不至於衰退，加上中國雖然解封後，有利商旅航運於農曆春節後加速復甦，加上復工憧憬帶動仍有利為油市底部帶來支撐力道，只是短線確診大漲同樣帶來缺工觀望，令整體需求仍待確認；而歐盟宣布2/5開始對俄石油產品實施新的限價。歐盟、七國集團同意對俄羅斯柴油設定每桶100美元的最高限價。只是Kpler美洲首席石油分析師Matt Smith認為該禁令儘高機率可能導致流動調整，卻不太可能導致俄羅斯石油離開市場，上週五(3)美油、布油終場分別收跌3.63%、2.99%；值得留意的是，國際能源署(IEA)執行董事Fatih Birol昨(5)日表示，隨著中國原油需求反彈，石油輸出國家組織及夥伴國(OPEC+)或許必須重新思考目前的產量政策。並補充說明「預估2023年全球原油需求約一半將來自中國。」如經濟數據表現亮眼，或有機會帶動需求面前景轉強，加上先前OPEC+維持既有產量，仍不排除隨供需轉緊預期出現後帶動油價反彈的可能性，只是，後市重點同樣延續先前看法，短線英國、歐元區聚焦罷工潮，中國2月份焦點轉往供應鏈復甦。中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」不利於油市多方動能，技術面上續以百元大壓為長線關鍵分水嶺。

 

Clorox上調財測預期，股價跳空大漲9.77%

S&P500 11大板塊全數收黑，金融、能源2大板塊終場分別收跌0.19%、0.22%，表現最平，非消費必需品、公用事業2大板塊終場分別收跌3.08%、2.09%，表現較弱。成分股中，Clorox、Regeneron Pharmaceuticals分別收漲9.77%、4.25%，表現最佳，Gen Digital、MarketAxess分別收跌9.63%、8.96%，表現最弱。值得留意的是，Clorox在上周四(2)公佈2023財年第二財季營運報告，受惠產品價格組合帶來的優勢，抵消部分銷量走低的影響，季度淨銷售額錄得17.2億美元，年增1%，有機銷售額年增4%，且樽節成本加上定價能力優異，令Clorox得以抵銷物流成本與通膨高漲歲帶來的影響，季度毛利率36.2%，年增3.20個百分點，稀釋後EPS錄得0.80美元，年增48%，於市場關注的庫存去化上，濟度庫存年減近10%，於2023財年年度展望部分則有所調整，淨銷售額預期區間由之前的-4%~+2%，進一步收窄至-2%~+1%，有機銷售額預期由原先的±3%，調整成+0~3%，稀釋後EPS預期落於3.20~3.45美元區間，中值3.32美元，高於先前預期的3.10~3.47美元，中值的3.28美元，調整後EPS預期落於4.05~4.30美元，中值4.17美元，同樣高於先前預期的3.85~4.22美元區間，中值的4.03美元，上週五股價向上跳空大漲9.77%，一度試圖挑戰2022/05/09前高。尖牙股跌多漲少，其中Meta跌幅1.19%，Amazon跌幅8.43%，Netflix跌幅0.27%，Apple漲幅2.44%，Alphabet跌幅2.75%。

 

活躍裝置數量突破20億部，Apple突破年線

道瓊成分股漲跌各半，其中American Express、Apple分別收漲3.31%、2.44%，表現最佳，Home Depot、Microsoft終場分別收跌2.44%、2.36%，表現最弱。值得留意的是，Apple上週四(2)公佈2023財年第一財季營運報告，雖然季度營收錄得1,172億美元，年減5%，低於市場預期的1,211億美元，毛利率錄得42.96%，高於市場預期的42.95%，稀釋後EPS錄得1.88美元，低於市場預期的1.94美元，由產品表現上來看，iPhone 營收錄得657.8億美元，年減8.17%，低於市場預期的682.9億美元，Mac營收錄得77.4億美元，年減28.66%，低於市場預期的96.3億美元，iPad營收錄得94億美元，年增29.66%，高於市場預期的77.6億美元，其他產品營收錄得134.8億美元，年減8.3%，低於市場預期的152.3億美元，服務營收錄得207.7億美元，年增6.4%，高於市場預期的206.7億美元，但由各地區來看，美、歐、中、日、亞太其它等區全數表現年減，對此首席執行官Tim Cook提及，本季度營運表現主要受到美元升值，以及中國暨封控防疫解除導致疫情大爆發，短線同有缺工近而影響iPhone 14 Pro、14 Pro Max的生產，導致季度營運表現低於預期，而Apple首席財務官Luca Maestri則直言，在服務業務營收錄得208億美元，創歷史新高紀錄，加上活躍裝置數量突破20億部整數關卡，仍給予股價多方動能，上週五(3)股價於5日線取得支撐後中昶收漲2.44%，順利突破年線。費半成分股跌多漲少，Microchip、Intel終場分別收漲0.96%、0.43%，表現最佳。Marvell、Entegris終場分別收跌4.47%、3.581%，表現最弱。

 

股匯雙殺，櫃買終止連紅態勢

由於美元指數於上周五(3)在非農數據的帶動下，長紅向上搶回月線，導致新台幣多方氣勢短線承壓，而市場較為關注的台積電ADR上周五(3)終場收跌2.06%，再度回測5日線，導致三大類股指數全數開低，並且隨後陸、港股雙雙開低，同樣令電子多方保守，非金電縱然一度想接手撐場多方，但未能順利翻紅後短倉獲利了結，同樣落入震盪，電子部分縱有鴻海(2317)、緯穎(6669)、旭準(6409)試圖撐場多方，但台積電(2330)、聯發科(2454)、聯電(2303)多方不振，ABF三雄遭外資出具報告保守看待後，今(6)日欣興(3037)終場收跌5.84%，南電(8046)跌幅更進一步擴大至6.27%，並且矽智財的前段多方指標創意(3443)遭獲利了結終場收跌7.21%，記憶體南亞科(2408)開低失守年線後跌幅擴大終場收跌3.01%，導致加權指數未能固守5日線，終場收跌209.84點，以15392.82點做收，成交量2,049.7億。3大類股指數全數收黑。29大類股指數跌多漲少，觀光、生技2大類股指數終場分別收漲2.84%、2.62%，表現最佳。半導體、航運2戴大類股指數終場分別收跌2.81%、2.77%，表現最弱。OTC櫃買指數中，千金股表現分歧，雖然力旺(3529)終場收漲2.05%，但信驊(5274)終場收跌4.40%，資金同樣有挪移往生技避險的情況，中天(4128)、合一(4743)終場分別收漲1.22%、0.76%，只是先前浮現轉強的矽晶圓雙雄多方續弱，中美晶(5483)、環球晶(6488)終場分別收跌3.63%、3.32%，，並且遊戲股王鈊象(3293)、砷化鎵龍頭穩懋(3105)終場分別收跌4.58%、3.83%，OTC櫃買指數在多方無明顯指標出現的背景下，終場收跌0.62%。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-164.52億元

外資：-125.62億元

投信：+2.64億元

 

緯穎(6669)2022營收、淨利、EPS全創高，外資連3買

權值股部分，榮成(1909)先前法說時指出，中國大陸因解封後疫情升溫，使集團中國大陸稼動率2022/11自100%滿載降至92%，加上2022/12月、2023/01均安排部分紙機歲休，預期稼動率將進一步降至80%，已預示營運將進一步下滑。而公布2023/01自結合併營收28.9億，月減33.56%、年減37.64%，為近34月低點。營業虧損擴大至2.59億，虧損月增18.45^，歸屬母公司稅前虧損3.04億，虧損月增34.35％，稅前每股虧損0.23元，均創歷史新低。但榮成(1909)預期，若中國大陸疫情自2月起趨穩，消費及物流重啟將帶動紙箱需求回升，中國大陸第二季經濟動能有望由復甦轉向加速，有機會帶動營運恢復過往全產全銷狀態。且兩岸政府可能推出新利多政策刺激經濟，均有助用紙需求增加，有助營運恢復常態，只是前段強勢走多，今(6)日股價開高未能站穩5日線後出現獲利了結賣壓，終場跌幅擴大至3.21%。雲端伺服器大廠緯穎(6669)4Q22因匯兌損失、升息影響，單季營收874.39億，年增53.7%創高，營業利益54.68億，季增12%，年增60%，亦刷新歷史紀錄，稅後淨利39.5億元，季減8.5%，年增51.1%，EPS 22.61元。但2022年合併營收2928.76億元，年增52%，營業利益達178.34億，年增56.6%，稅後淨利141.75億，EPS 81.09元。在全年合併營收、稅後淨利、EPS均創下歷史新高紀錄。雖然於後市上緯穎(6669)預期保守，認為資料中心產業長期仍成長，不過考量近期通膨、升息、地緣政治所帶來經濟環境影響與不確定性，可能會影響短期成長力道，將謹慎密切觀察，並適時做出動態調整因應。今(6)日股價開低於年、季線取得支撐後出現買盤點火，終場收漲1.66%，技術面仍續處強多。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

葡萄王(1707)國際訂單看至2025，擁中國復甦利多，土洋連6買

個股部份，銅箔基板廠(CCL)聯茂(6213)昨(5)日公告1月營收19.56億、月減16.63%、年減36.83%。就產品來看，聯茂(6213)主要產品涵蓋四類，網路通訊(伺服器、交換器等)、汽車電子、智慧型手機、消費性電子，目前聯茂(6213)認為，網通和車電仍是今年成長性最明確產品線。而隨未來網路速度和資料流量不斷提升，終端網通設備、伺服器等應用對CCL的規格和需求也都同步提升，高頻高速材料將大幅受惠市場技術升級的發展趨勢，如HPC、資料中心、AI伺服器等，交換器規格也會提升至800G，聯茂(6213)超低延遲、超低電性耗損材料也已積極認證於各大終端客戶。車用方面聯茂(6213)表示，新能源車崛起，全球電動車滲透率每年持續翻倍成長，且電動車PCB用量是傳統燃油車的3倍，汽車電子需求大增、相關材料雨露均霑。此外，5G、車聯網、自駕等趨勢下，車用電子材料也愈來愈高頻高速，規格不亞於伺服器，因此聯茂(6213)看好今年車用電子成長可期，如ADAS先進駕駛輔助系統材料將加速放量成長。只是聯茂(6213)同樣表示，保守看待1H23，而伺服器新平台和高階車用電子是今年主要成長動能，預期在新產品持續放量出貨帶動下，認為1Q23為今年谷底，營運自2Q23起逐步回溫可期，雖激勵今(6)日股價開低後一度翻紅向上搶回5日線，但並未能站穩5日線與平盤後，再度湧現短倉獲利了結賣壓，終場跌幅擴大至3.05%。葡萄王(1707)2022/12合併營收11.1億，年增5.2%，寫歷史次高，但隨月營收公佈後，4Q22累計合併營收31.2億，季增25.3%、年增逾7%，改寫單季最佳紀錄，2022全年合併營收103.9億，年增6.05%，創歷史新高，並為首度突破百億大關，並且，台灣葡萄王12月營收年增17.07%，2022年全年業績年增20.84%，台灣葡萄王的兩大成長動能中，代工業務海內外訂單成長強勁，近期各國陸續解封，提升免疫力素材商品市場持續擴大，益生菌需求明顯增加，挹注代工單月營收年增47.63%，全年業績年增50.72%，目前代工訂單能見度已達六個月左右。葡眾12月營收年增7.35%，累計全年營收年增9.08%，創歷史新高，而市場較為關注的上海葡萄王，12月整體消費動能雖仍受限疫情管制干擾，導致單月營收年減34.06%，但隨著中國放寬清零政策逐步解封，保健營養食品需求愈來愈旺盛。展望2023，台灣葡萄王維持自有品牌&ODM雙引擎，品牌策略量能將集中在保健食品，規劃加大瘦身減肥產品產能；代工方面，主要客戶為國際藥廠、胃乳線客戶，國際藥廠客戶訂單已談到2025年，歐洲保健品廠新客戶也持續洽談，目標明年下半年開始出貨。2023年營收預估較2022年成長20%，今(6)日早盤股價一度創波段高，但買盤力道未能延續，股價落入震盪後終場僅收漲0.29%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，由資金面來看，先前一再提及，美元指數於搶回並站穩月線前，新台幣仍將續有表現空間，而資金回補新興亞股，外資2023年1月淨匯入達75.54億美元(換算約新台幣2270億元)，僅次於2022/11的92.16億美元、2005/12的85.22億美元，但昨(5)日美元指數終場收漲1.22%，順利搶回5、10日短均並向上突破月線，預期給予新台幣短線帶來壓力。於基本面上，鴻海(2317)受惠鄭州廠區恢復正常生產，2023年1月自結合併營收月增4.93%、年增48.15%，回升至近3月高點、改寫同期新高。加上車用或工業用等非消費性面板驅動IC及電源管理IC需求強勁，美國擴大對中國半導體產業禁令，轉單效益持續發酵，8吋晶圓代工市場已有落底跡象，同樣利於世界(5347)接手中小多方指標展開輪動；只是光學鏡頭大廠大立光(3008)，1月逢淡季與農曆新年長假導致工作天數減少的影響，單月合併營收僅32.62億，創2022/05以來的新低，且大立光(3008)持續維持先前董事長林恩平在先前法說會中的看法，預期2月還會比1月表現更差，仍將帶來部份觀望，今(6)日加權指數未能固守5日線，終場收跌209.84點，以15392.82點做收，在外資買盤不退的背景下，仍維持加權站穩年線後向上劍指萬七，只是本段年線不宜再度失守，進入1月營收公布，操作仍可擇優布局不用過度看空，同樣維持先前看法，前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險。

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