圖片來源：shutterstock

本週正值5月營收公告旺季，也是許多投資人操作營收行情的尖峰時段，然而不少5月營收亮眼的個股，股價走勢卻遠不如市場預期，高價千金股的信驊(5274)與譜瑞(4966)，5月營收雙創新高，卻雙雙開高走低留下黑棒，ABF大廠景碩(3189)，5月營收不畏中國大陸封城影響再創新高，難逃開高走低的命運，同族群的南電(8046)，5月營收52.29億元，月增17.9%、年增27.56%，寫歷史次高紀錄，也難力挽近期疲弱的股價走勢，成衣大廠聚陽(1477)5月營收年增53.8%，創同期新高，然而一早開盤追進去的投資人全被「蓋火鍋」。

反觀5月營收不到3,000萬的ASIC廠金麗科(3228)，準時在1日公告營收，雖說月增27.95，但年減達62.7%，然營收公告後沿著5日線持續上攻，短短三個交易日已經上漲近10%，究竟有什麼妖術? 難道真如市場傳言營收越爛、股價越噴? 又這對台股後續的走勢有什麼啟示? 

文章架構

• 快速結論
• 公司簡介
• 營收月增成關鍵訊號
• 中美科技戰成主要投資風險！
• 小妖股為甚麼是台股的金絲雀?

快速結論

金麗科由於其營收認列有其慣性，通常出現月增後就會持續走揚至少兩三個月，因此「營收月增」常被市場投資人視為一波行情的開端，但因為其客戶集中在中國大陸，須特別留意中美科技戰所帶來的風險。此外，這一類的小妖股，宛若股市的金絲雀，反映市場的投機氛圍，也是我們可以作為觀察市場情緒的指標之一。

公司簡介

金麗科成立於1997年，是國內首家專注於設計開發高階省電16 / 32位元微處理器之IC設計公司，致力開發高效能/低耗電之x86系統整合晶片(SoC)，除了將自行研發之x86相容CPU整合有線及無線網路功能，提供給國內外網通廠商用於工業控制等終端應用；更進一步提供完整的設計、製造方案於IAD(Internet Access Device)產品上。簡單來說，金麗科就是提供客戶客製化IC設計服務賺取工程費的公司，台股中同業包含智原、世芯與創意等。受惠於中國大陸全力發展半導體自主化，各家業者積極開案，為金麗科帶來大量 NRE 訂單，去(2021)年營收、獲利雙創高，EPS 倍增至2.92元。

營收月增成波段起點

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邱冠倫

CMoney金融研究部-研究員 若針對報告內容有相關疑問，可洽信箱 信箱：Neil_chiu@cmoney.com.tw