*臉書財報季度、年度表達方式為：FYQ1：1 - 3月、FYQ2：4 - 6月、FYQ3：7 - 9月、FYQ4：10 - 12月，內文省略FY

*本篇報告為21Q4季度更新，完整Meta研究報告詳見 : 【美股研究報告】臉書Facebook營收再創新高！兩大發展重點重啟加速，祖克柏口中的「元宇宙」究竟為何方神聖？

Meta 21Q4營收高於預期，但EPS與活躍用戶數皆低於預期，帶動股價大跌

Facebook 2021年11月正式更名為Meta，並將旗下業務拆分為Family of Apps (FoA) 及Reality Labs (RL)，前者包含Facebook、Instagram、Messenger、Whatsapp等軟體服務，後者則包含AR/VR等元宇宙相關產品研發。

Meta 21Q4營收336.7億美元（QoQ +16.1%、YoY +19.95%），高於市場預期的334億美元，其中FoA營收327.9億美元 （QoQ +15.3%、YoY+27.9%）。獲利部分，21Q4 FoA 營業利益158.9美元，RL營業虧損33億美元。

在用戶數方面，Facebook 21Q4日活躍用戶數（Daily Active Users，簡稱DAUs）19.29億人（QoQ-0.1%、YoY+4.6%），月活躍用戶數（Monthly Active Users，簡稱MAUs）29.09億人（QoQ-0.03%、YoY+4.0%），兩者皆較21Q3微降，並略低於市場預估，DAUs/MAUs用戶活躍度則持續維持在65.6%左右。每位用戶營收均值(Average Revenue Per User，簡稱ARPU)11.57美元，高於市場預期11.38美元。

21Q4 Facebook DAU 約減少50萬人，是其成立18來首次出現DAU下滑情況，其中減少最多的地區集中印度、非洲及拉美地區。過去Facebook在面對美加及歐洲用戶數成長停滯時，以增加亞太及其他地區的用戶作為彌補，而21Q4的DAU下降或代表其全球用戶增長已達飽和，也可解釋近期大力往「元宇宙」等新領域布局的原因。

Meta 2021 全年營運表現方面，營收1179.3億美元(YoY +37%)，淨利393.7億美元(YoY +35%)，稀釋後EPS 13.77美元(YoY +36%)。

iOS 14.5政策影響Meta廣告獲利

Meta指出，此次獲利情況不如預期背後有諸多因素，其中之一為蘋果2021年4月在iOS 14.5更新的隱私政策，儘管該政策已上線超過半年，Meta仍未從改變中調適過來。在該次更新中，追蹤選項由原先預設的「開啟」被改為「詢問」，在使用者提供權限後，第三方應用程式才能追蹤其在其他app或網站的行為。廣告營收占Meta總營收約98~99%，隱私權政策更新對客製化廣告的影響不可謂不大，Meta表示，蘋果的隱私權政策讓他們在2021年損失了約100億美元的營收…

完整研究報告，請至美股放大鏡：【美股研究報告】21Q4財報公布後股價崩跌，面臨用戶增長放緩及廣告策略受阻Meta將如何應對？

繼續閱讀更多美股及時新聞、產業動態、個股研究報告，請關注我們的全新網站 : 美股放大鏡 MAGNIFIER

楊紫涵 Willow Yang

« Know what you own, and know why you own it. »