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科技股一直是投資人所嚮往的標的之一
自從 Facebook 改名為 Meta 後，元宇宙題材一路從美國延燒到台灣，大家對元宇宙充滿著各式各樣的幻想，虛擬世界與真實世界相互連結產生無限的可能，也可應用在現今產業上。舉例來說，過往建商在房子完工前，僅能靠 3D 圖給客戶參考成品模板，但在這當中還是會有所落差，但元宇宙能解決這類型的問題，給用戶深入其境的感覺，大幅降低客戶與業主想像的落差，進而提升客戶購買的意願。
在實現虛擬整合的背景下，科技產業功不可沒
從上游的晶片計算到建構虛擬平台，一路到硬體設備的升級都脫離不了科技技術，因此未來科技產業發展依然看好。科技股在這次疫情中成為最大贏家，從 2020 年疫情爆發後，改變人類的生活型態，居家辦公的興起，帶動遠距週邊相關產品，如電腦、平板、線上視訊平台等需求大幅成長。
從下圖可看出 (QQQ) 在 2020 年後績效一路強壓追蹤大盤的 (SPY)，2020 年報酬率高達近 50%，遠勝於 SPY 的 18%。而多數人想要投資美國科技股 ETF，立馬聯想到 QQQ，不過還有另一檔 ETF 也是追蹤美國科技 ETF，這檔 ETF 最特別在於每月配息，已連續 7 年穩定發放股利，跟過往大家想像中的美國科技股不太發放股利有所不同。
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QYLD 是什麼？
QYLD 中文名稱為 Global X 納斯達克 100 掩護性買權 ETF，在介紹 QYLD 前先談一下掩護性買權（Covered Call）的概念。掩護性買權的策略是持有現股的同時，也賣出相對應的買權（Call）來收取權利金，達到類似收租金的效果。
從下圖中可以看出 QYLD 的操作流程，第一步購買 Nasdaq 100 指數中的現股後，同時也賣出該股的買權，來收取權利金，在月底時將部分來自權利金的收益分配給 ETF 持有者，也就是投資人股利的來源。
科技股 ETF 比較
QYLD 和 QQQ 手續費
從 QYLD 和 QQQ 比較中發現，兩者不管在持股數量和前 10 大持股比重皆相當，但 QYLD 有掩護性買權的優勢，殖利率和配息頻率比 QQQ 佳，但要注意美股領取股利時需被額外預扣 30% 的股息稅，而且 QYLD 手續費也更高。
QYLD 和 QQQ 前 10 大成分股
兩者的前 10 大持股排序完全相同，唯獨在比重上略有差異。前 3 大持股分別為蘋果、微軟和亞馬遜，皆是科技股中的領導者。
QYLD 和 QQQ 追蹤誤差比較
從兩者追蹤誤差觀察，QQQ 不管在 1 年、3 年、5 年和 10 年的追蹤誤差大致平穩，但 QYLD 在 3 年和 5 年的追蹤誤差有擴大的跡象，需特別留意。
QYLD 和 QQQ 報酬比較
不過 QYLD 以買現股賣買權的方式，每月固定收取權利金，雖然可享有更高配息，但股價高於履約價時就必須賣出股票，也因此會犧牲股價上漲潛力，反觀 QQQ 主要報酬則並非來自配息，而是來自股價上漲，這也是兩檔科技 ETF 最大的不同。從歷年報酬來看，若皆以配息再投入的方式計算，不論在最大回檔或年度報酬績效，QQQ 都比 QYLD 表現更好。
QYLD 和 QQQ 比較結論
總結來看，QYLD 最大的特色在於執行掩護性買權，透過買現股賣買權的方式賺取權利金收入，每月穩定領取月配息，但手續費較高；而 QQQ 主要報酬來自個股價差，雖然配息不多，但上漲潛力卻更大，最大下跌幅度也更小，手續費也更低。
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本文為CMoney合作講師撰寫，未經授權請勿轉載！
（圖：shutterstock / 內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）
