感測元件大廠光磊(2340)公告 21Q3 財報，營收 18.1 億元(YoY+8.6%，QoQ+30.8%)，毛利率 34.05%(較 2020 年同期增加 4.28 個百分點，較 21Q2 增加 1.68 個百分點)，稅後淨利 2.47 億元(YoY+19.8%，QoQ+34.9%)，單季 EPS 達 0.62 元，整體獲利表現優於市場預期，主因產品組合轉佳帶動毛利率明顯回升。另外光磊(2340)也公告 10 月營收達 5 億元(YoY+2.02%，MoM-19.39%)，營收明顯月減主因為 21Q4 為傳統淡季。

展望光磊(2340)：1)先前在 2021.07.01 順利通過私募案，大股東日亞化學注資 13.75 億元，持股比率攀升至 22.76%，現董事會由日亞化全面主導，未來將持續引入技術、人才、專利、訂單，提升光磊(2340)在半導體發射與感測元件競爭力，並進階至感測半導體事業、2)光磊(2340)為 Apple Watch 感測元件主要供應商，隨著 Apple Watch Series 7 在 21Q3 發表，帶動 2021 下半年營運成長動能、3)因應感測元件供給吃緊，已規劃 8 億元資本支出用於建置高性能光耦元件、長波長 VCSEL/LED 與長波長 PD(檢光器)等產品所需的機型，2022 上半年將有 30% 新產能開出。

市場預估光磊(2340) 2021 年 EPS 為 2.36 元(YoY+55.3%)，並預估 2022 年 EPS 為 3.04 元(YoY+28.8%)，2021.11.03 收盤價為 44.05 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 14 倍，位於近 5 年 PE 區間 9～24 倍中下緣，雖然光磊(2340)可望受惠 Apple Watch Series 7 出貨，且 2022 年新產能開出展望仍佳，但考量近期股價已反映相關利多，目前評價並未明顯低估。

CMoney研究員發文

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