四維航(5608)償還銀行借款，昨日(9/28)宣布辦理現金增資，發行股數5000萬股，發行總金額23億元，發行價格每股46元。

四維航受惠於中小船需求強勁以及船隻供給緊俏，帶動8月營收5.4億元持續創高，近日大型船受到颱風的影響，船東普遍提高運價，帶動BDI指數上揚，而近期中小型船受惠於貨盤穩健增溫，運價持續持續回穩，預期9月營收仍可維持在高檔。 展望後市，中國持續加大鋼鐵限產，預期將影響大型船運價震盪加大，近日中國又推出能耗限制，短期將影響工業用電需求減少，連帶影響中小型船煤炭運輸的需求，但考量美國港口作業逐漸從颶風後恢復，穀物貨盤持續增溫，可望帶動中小型船運價將持續回升，此外，小型船受惠於中國限產水泥的政策，近期水泥熟料貨盤明顯增加，預期將帶動小型船運價穩健向上，預期四維航Q4營運仍可望創高。預估2021年EPS 8.03元，每股淨值19.69元。本淨比2.9倍，就評價來看，目前評價並未明顯低估，且融資維持在高檔，籌碼相對混亂以及評價並未低估的情況下，將不利股價後續拉抬，後市的上漲空間恐有限，維持區間操作的投資評等。

相關個股: 慧洋-KY(2637)、裕民(2606)、新興(2605)、中航(2612)、四維航(5608)、台航(2617)

散裝航運週報 (更新日期 2021.8.20)

慧洋-KY(2637)報告連結 (更新日期 2021.9.7)

四維航(5608)報告連結 (更新日期 2021.8.23)

裕民(2606)報告連結 (更新日期 2021.8.6)

新興(2606)報告連結 (更新日期 2021.6.25)

中航(2612)報告連結 (更新日期 2021.6.29)

台航(2617)報告連結 (更新日期 2021.7.9)

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