四維航(5608)昨天公布8月營收5.4億元,月增10.4%、年增125.7%。營收創新高主要受惠於8月散裝供給緊俏,以及鎳礦及煤礦需求強勁,帶動小型船運價明顯攀升。 展望後市,隨著中國疫情趨緩,大型船運力持續釋放,預期將對運價造成壓抑,然而近日貨櫃船供給惡化,導致更多散裝船改為貨櫃船,顯示貨櫃塞港問題持續外溢至散裝市場,而小型船於東南亞壓港情況雖已較前幾周趨緩,但仍存在嚴重的壓港問題,時序進入北美穀物的收成旺季,以及煤炭庫存偏低,民用、工業用電維持高檔,預期中小型船運價於9月仍有高機率上揚,推測近日小型船運價回檔僅為暫時性,四維航Q4營運仍可望創高。預估2021年EPS 8.03元,每股淨值19.69元。本淨比2.9倍,就評價來看,目前已接近2008年的水準,評價並未明顯低估,以籌碼面來看,近日融資維持在高檔,籌碼相對混亂以及評價並未低估的情況下,將不利股價後續拉抬,後市的上漲空間恐有限。
散裝航運週報 (更新日期 2021.8.20)
慧洋-KY(2637)報告連結 (更新日期 2021.9.7)
四維航(5608)報告連結 (更新日期 2021.8.23)
裕民(2606)報告連結 (更新日期 2021.8.6)
新興(2606)報告連結 (更新日期 2021.6.25)
中航(2612)報告連結 (更新日期 2021.6.29)
台航(2617)報告連結 (更新日期 2021.7.9)
相關個股: 慧洋-KY(2637)、裕民(2606)、新興(2605)、中航(2612)、四維航(5608)、台航(2617)
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