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| 中壽(2823)近期召開法說會，2021Q1 主要受惠於投資收益大幅年成長 64.4 億元，帶動稅後淨利達到 98.4 億元，YoY +121%，EPS 2.08 元。 保單銷售的部份，雖然 2021Q1 受惠於美元升值而使外幣保單銷售達 203 億元，YoY +88.0%；但是受到 2020Q1 保單銷售較差，續年度保費收入下滑 33.6%，使整體保費收入年減 8.0%。展望 2021 年，中國人壽持續提升業務與行政端效率，並提升業務通路的規模，初年度保費收入有望較 2020 年成長 10%~15%；投資收益的部分，先前因應低利環境，提高短期投資與股票的部位，且美元近期升值也帶動中壽的債券資產回升，以目前臺灣疫情相對穩定且預期經濟面將持續轉佳下，中壽在投資收益的部分可望穩健成長。預期中壽 2021 年稅後淨利可達到 269.0 億元，YoY +73.0%；EPS 5.69 元；每股淨值可望維持達到 43.56 元。中壽過往五年評價淨值比多落於 0.4~1.0 倍之間，考量其整體營運穩健，維持區間均值 0.7 倍評價，目前評價偏低。 詳細研究報告與財務分析數據請見: https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=244151 相關個股: 富邦金(2881)國泰金(2882)開發金（2883）中信金(2891) |
