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(圖/shutterstock)
}通縮時代，錢越變越值錢
可能是因為我在業界待久的關係，
對於以往老闆什麼事都必須要「看在前面」的要求，已經成為了一種習慣。
看對了，大家會說你「眼光獨到」；
看錯了，不免惹來一陣「杞人憂天」的奚落。
所以對於以下分析，信者恆信，不信者也沒有關係，
因為可能就是我另一次杞人憂天的發想。
通縮：流通貨幣縮小 錢變的值錢
對於未來的投資環境，我認為大家必須要有迎接「通縮」的心理準備。
可能有些朋友只知道什麼叫做「通膨」，而不太清楚什麼叫做「通縮」。
通膨就是「流通貨幣的膨脹」，就像是麵包一樣，看起來很大，
但如果把裡面的空氣拿掉，它可能只是一個拳頭不到的麵團。
也就是說錢的實際價值比看到的少，錢不值錢。
而通縮就剛剛好相反，通縮就是「流通貨幣的縮小」，
錢的實際價值比看到的大，反應在生活週遭就是東西變得便宜，
能夠買的東西變多了，而錢變得更值錢，這就是通縮。
人們過度期待商品價降，造成惡性循環
日本實施ＱＱＥ政策 使得日圓貶值
未來很有可能會進入通縮的推論可以從許多面向來切入。
日本這次就是一個很好的例子。
日本為了刺激國內經濟，採取了「QQE」政策，
大量印製鈔票的結果，造就了日圓的貶值，
使得出口國外的貨物價格均較以往為低，
例如現在我們看到的日系家電的降價、日系車的降價都是如此。
而通縮會造成什麼影響？這個問題的答案就在你我的身上。
請問問自己，如果你知道未來SONY的電視可能會降價，
若是沒有迫切的需要，你會急著下手敗入，還是再等一二個月呢？
答案當然是等。只是你可以等，生產電視的廠商可不能等，
因為廠商希望剛快把生產出來的商品賣掉換成現金，發給員工薪水，
否則公司會營運不下去。所以現在不是有推出很多限量商品嗎？
其目的就是要「催眠」消費者：「不要再等啦！」，「再等就沒有了唷！」。
不外乎就是想要增加銷售商品的速度。
全球消費者物價指數緩步下滑
所以「通縮」對於廠商而言是一個極大的夢魘，
在1930年代的美國，就有很多公司因為通縮而倒閉。
或許有人會問，
不是每一個國家都實施類似日本的QQE政策，那麼也會造成通縮嗎？
這個問題我讓數字來說話。
到今年第三季為止，歐洲、美國、日本以及中國，
各地區的消費者物價指數都在緩步下滑之中，尤其是歐洲最為嚴重，
九月份消費者物價指數(CPI)年增率降至0.3%，
十月份消費者物價指數(CPI) 年增率穩至0.4%，但還沒有脫離險境；
我認為在失業率維持在10~11%的情況不改善之下，
人們沒有錢，只能進一步縮衣節食，遵節消費，形成通縮的惡性循環。
是變型金剛版的通縮！
人民實質購買力下降 財富增長集中在少數人
我猜想一定有人會提出疑問，
台灣房價這麼高，民生物品售價也緩步攀高，
明明就是通膨，怎麼會是通縮？
物價的走高是表象，但人民的實質購買力降低才是內涵。
由於國人的實質所得「倒退嚕」至十五年前的水準，
人們賺不到錢，而非賺錢的速度趕不上物價，
人們只好更精打細算的等待降價，形成假通膨、真通縮的架構。
至於房地產價格的飆高，是低成本資金泛濫的結果，
不過這些資產價格的走升，財富的增長只有集中在少數人的身上，
大多數人享受不到，而這些「有錢人」所能增加的需求是有限的，
而全球低成本的供給越來越多(中國大陸應是元兇)，
造成商品價格升不起來，而人們也賺不到錢的尷尬情況。
現金為王？其實有更好的方法！
捨棄投資成長股 選擇高現金配息投資商品
在錢不值錢的時代，
我們會改用購買保值的投資商品，做為「抗通膨」的手段。
那麼在錢變值錢的時代呢？很多人會直覺地想到「現金為王」。
但那是在傳統的通縮情況下，
市場資金短缺(1930年代因為金融體系的崩潰，引發企業的倒閉潮)下人們會採取的應對方式。
如今全球的資金相當充沛(應該說是泛濫啦!)之下，
金融資產的多頭其實未必結束(至於什麼時候會結束，我下一篇再跟大家分享)，
所以就算是面臨通縮，我們還是要投資。
投資什麼呢？
既然公司、企業的成長動能不足，我們就應該捨棄以往的「成長股」；
既然錢變得值錢，我們就應該選擇「高現金配息」的投資商品。
高配息股、高收益債，對抗通縮
高配息股：和民生相關
為什麼選擇高現金配息的企業，
因為這些企業的獲利大多是相當穩定，
什麼企業獲利會穩定？
就是跟民生習習相關、
人們不會因為東西會降價而等待不去購買的商品，
例如：電信服務。
我可以要求你換季時少買一件衣服，
但如果要求你把「網路吃到飽」停掉，你應該會想殺了我吧！
高收益債：不會在短期內升息
另外，高收益債也是一個選項。
由於全球央行都不會在未來的一年之內大幅度升息，
低成本資金仍是廣泛地存在，
對於一些有籌資需求的公司而言還是一大利多，
所以高收益債的報酬率佳，企業倒債的風險又不如大家想像中的高，
確實是適合通縮時代的投資工具。
挑現金股利發放率>80%的好股
有閒錢：投資高收益債
比較有閒錢的、有管道的人可以直接選擇高收益債來進行投資。
根據市調機構EPFR的調查，
高收益債市場從上個月美股股市拉回之後，
已經連續四週呈現資金淨流入。
而目前高收益債券的收益率約5.85%，高於美國10年期公債殖利率的2.3%，
也高於投資等級債券，更不要說是定存了。
沒閒錢：投資高收益債基金
而比較沒有閒錢的投資人可以選擇投資高收益債的基金。
而高配息的股票，我們選擇過去五年現金股利發放率皆大於80%，
且現金股利超過4元的個股。
這些個股每年獲利穩定，而且最重要的是，
他們願意把獲利與股東分享，
唯有如此，股東才能夠有穩定的股息可以領，
也才能夠真正且有效地抵抗變型版地通縮。
提供給您做為參考。
近五年現金股利發放率>80%且現金股利>4元：
資料整理：陳唯泰
你可以透過文章更認識陳唯泰：
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