進入季底，投信作帳又成話題

再過 2 天即將邁入 12月

第四季也悄悄地來到尾聲

投信季底作帳再掀話題

集月底、季底及年底於一身的

「三重作帳」行情該如何掌握？

在這之前，

我們先來好好了解一下投信的操作習性

以免搭轎不成反被倒貨..

 

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投信買股票有 3 大特性

投信 就是指「投資信託公司」

我們一般稱為「基金公司」

主要向大眾募集資金去發行基金

並交由專業的基金經理人去操作

 

基金經理人雖握有大把銀子操盤

但他們操作起股票，

其實會遇到一些綁手綁腳的問題

舉例來說：

法規規定持股要 70% 以上，

就算大空頭也不能把股票全賣掉。

再者，必須受限一檔基金持有單一個股

不得超過它淨值的 10%

即使基金經理人擅長長線投資

但績效不好會被 Fire 換掉

為了維持績效，常會追高殺低 。

 

種種的矛盾，

因此造成投信的操作有以下特性：

特性 1 :  選股重基本面，卻短線操作

特性 2 :  偏好操作中小型股

習性 3： 投信容易在每季季底「作帳」or「結帳」

 

投信持股如果太高

小心作帳不成反被「結帳」

由於投信受限

持有單一個股佔淨值比重不得超過 10% 的規定

因此投信買進小型股這件事有一個極限

實務上常常看到

一檔個股，投信持有它的比例 達到 15% 以上，買盤就開始衰竭

或是前波大買一段，發現炒不太動；

有大基金開始轉賣，就會一堆人開始砍出。

 

以 江興鍛(4528) 為例：

投信持股過高 容易見高點

近年江興鍛(4528)走勢深受投信布局影響

為一檔標準的投信認養股

從下圖股價走勢比對投信持股比率來看

近 4 次的波段高點

投信持股比率分別為 15.06%、12.84%、15.58%、10.5%

可見，當投信持股比率接近 15%

就容易出現買盤力竭的現象

而導致股價見高點後開始下跌

 

那麼，投信持股多少才安全？

原本投信持股很少，但持股比例突然大增

看到上面的例子

就可以知道

投信持股比例不是越高越好

有時候持股比率過高

作帳不成反被結帳了

 

聰明的投資人

若想搭著投信的轎

反而應該挑選投信持股很少

但持股比例突然大增的標的

後面才有漲幅空間

 

以近期的嘉晶(3016)為例：

投信突然急買 股價大漲76%

過去投信有一陣子並沒有佈局嘉晶(3016)

不過，11/21 投信突然急買 1375 張

帶動股價鎖漲停，並突破投信成本線之上

當時投信持股比率不高，僅 0.61%

並無持股比率過高的現象

再加上股價剛剛從低檔轉強

這樣投信的連續買盤就可跟單

後來也帶動股價一路上漲 22%

 

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快速結論：

不同的盤勢有著不同的選股邏輯

季底投信作帳行情蓄勢待發

不妨鎖定投信在照顧的「小型股」

不過下手前仍須留意以下 2 點

1. 投信持股比率不得過高 (接近15%就需小心)

2. 避開已大漲一波的股票

才能避開被結帳的風險喔

 

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