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傳統巨頭聯合抵制代幣化股票交易
由加密貨幣交易所OKX與紐約證券交易所母公司洲際交易所(ICE)合資成立的股票代幣平台OKXICE，計畫於11月23日正式上線。該平台預計推出超過70種與股票及指數股票型基金(ETF)掛鉤的數位資產，不過並非所有資產都會在初期全面開放。
該平台原本雄心勃勃，希望將麥當勞(MCD)、可口可樂(KO)與摩根大通(JPM)等藍籌股納入交易標的，但這些企業皆表態反對將自家股票在該新興平台上交易，導致計畫受挫。這波強烈的反對聲浪突顯了新興市場在發展初期的困境，企業必須在代幣化的未來潛力，與股票在陌生平台上如何被呈現與交易的疑慮之間進行權衡。
僅少數加密貨幣關聯企業願意擁抱新制
企業端的反對態度相當普遍。在OKXICE最初鎖定的62家公司中，高達56家提出反對，僅剩6家未公開反對，其中包含Coinbase(COIN)、微策略(MSTR)以及羅賓漢(HOOD)。值得注意的是，這6家未反對的企業皆與加密貨幣產業有著密切關聯。
整體而言，目前已有67家公司對OKXICE的計畫提出反對，其中甚至包含原本不在初始名單上的企業。儘管面臨阻力，該平台仍計畫提供來自知名槓桿與反向ETF發行商Direxion的59檔ETF產品。
加密貨幣帶動美股邁向全天候交易時代
前紐約州州長、現任OKXICE聯合主席庫默(Andrew Cuomo)表示，這次的上線是市場演進的一部分，未來市場將朝向每週7天、每天24小時的全天候交易模式發展，無論是散戶或機構投資人都必須跟上這個趨勢。他強調，消費者需求已經湧現，企業也逐漸意識到必須在這項新技術與新市場結構中搶占先機。
加密貨幣市場持續不斷的交易模式，已經改變了華爾街的預期，讓市場開始追求即時、不間斷的交易權限。紐約證券交易所與那斯達克(NDAQ)都計畫在下個月推出延長交易時間的服務。不過，管理基金協會已於週二致信川普(Donald Trump)政府，呼籲在推動全天候交易的過程中應保持謹慎。
企業對未知的代幣化市場結構仍存疑慮
美國證券交易委員會(SEC)在9月准許數位版股票在美國上市交易後，OKXICE成為首批向SEC申請推出股票代幣平台（即代幣化證券交易平台，TSV）的機構之一。根據SEC的「創新豁免」規定，這類第三方平台若欲將上市公司的股票代幣化，必須先通知發行公司，並給予30天的時間提出異議。一旦公司提出反對，平台就無法將其股票代幣化。
為海外投資人提供連結股價產品的代幣化新創公司Ondo Finance代理執行長Ian De Bode指出，絕大多數被OKXICE選中的公司都提出反對，這說明許多發行公司目前並未將重心放在代幣化股票上，因為現有的交易系統對他們來說已經運作得相當良好。
永續合約引發監管爭議與華爾街訴訟潮
除了代幣化股票，監管機構也開始支持一種名為永續合約的新型衍生性金融商品。美國商品期貨交易委員會(CFTC)上週批准了與股票掛鉤的永續期貨合約，未來將由CFTC與SEC共同監管，但此決定隨即引發產業團體的法律訴訟。預測市場Kalshi已開始提供超過50家公司的單一股票永續合約，包含麥當勞(MCD)、SpaceX與Meta(META)。永續合約是一種沒有到期日的槓桿合約，且能在傳統股市休市期間進行全天候交易。
代表芝加哥選擇權交易所(CBOE)、Citadel證券等機構的資本市場聯盟已要求紐約聯邦法院阻止永續合約的交易，指控監管機構在批准新產品時未遵守《行政程序法》。此外，全球最大衍生性商品交易所芝加哥商品交易所(CME)今年稍早也對CFTC提告，主張這類產品應視為交換合約而非期貨。
今年2月傳統石油市場休市期間，永續合約的交易量在2023年推出的全天候加密平台Hyperliquid上出現爆發性成長。洲際交易所(ICE)已與Hyperliquid背後的市場營運商Trade.xyz合作，計畫在美國建立一個全新的永續合約交易市場。目前，多數代幣化股票的交易仍發生在美國投資人無法合法使用的海外平台上，且這些代幣通常不包含股息與投票權等股東權益。
那斯達克拒絕掛牌卻重金投資基礎建設
那斯達克(NDAQ)對此明確表示，不打算將自家股票在代幣化證券交易平台上掛牌。發言人指出，經過審慎評估，公司認為股票不應在無法即時顯示最佳價格、未向綜合報價系統回報，或無法提供投資人預期透明度的平台上交易。
儘管拒絕自家股票掛牌，那斯達克(NDAQ)仍在積極佈局代幣化股票市場。該交易所正斥資1億美元投資加密貨幣交易所Kraken的母公司Payward，協助建構支援代幣化股票交易的基礎設施。那斯達克(NDAQ)計畫設計一套系統，讓上市公司能對其代幣化股票擁有更多控制權，並與Kraken合作開發閘道器，促進代幣化股票在受監管市場與區塊鏈網路之間的流通。
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