🔸台塑化(6505)盤中走強、股價站回百元上方

台塑化(6505)早盤報價101.5元，漲幅約2.94%，股價在百元上方維持偏強整理，盤面焦點放在近期外資與官股持續偏多的支撐效果。本週以來三大法人多次站在買方，搭配主力短線仍偏空調節，使盤中呈現買盤撐盤、賣壓消化的拉鋸結構。估值方面，10家機構預估今年每股賺8.6元，較去年成長約726.92%；8家預估明年獲利回落32.8%到5.78元。以明年預估獲利計算，目前股價相當於17.06倍的前瞻本益比。

🔸台塑化(6505)技術面與籌碼面觀察

技術面來看，台塑化股價先前一度跌破週線與月線，短線結構偏弱，不過目前仍在季線上方高檔整理，均線乖離不大，MACD與RSI偏弱的狀態尚未完全扭轉。籌碼面部分，近期主力在5日內呈現賣超，但20日累計仍屬偏多格局，搭配外資與部分自營商維持買超、投信與主力偏空調節，使法人與主力態度出現分歧。後續若能在季線附近穩住量縮整理，同步看到主力賣超收斂，將是短線結構轉穩的關鍵訊號。

🔸台塑化(6505)公司業務與後續營運焦點

台塑化隸屬油電燃氣族群，是台塑集團旗下的台灣輕油裂解龍頭，主要從事石油化工原料與基本化學品製造，營運與國際原油、成品油與石化供需變化高度連動。基本面上，近月營收連續成長，9月年增約65.59%，月增約6.13%，已連續多月維持雙位數年增並創逾四年新高，反映成品油與石化景氣回溫。產業端目前在中東與俄羅斯煉油產能受損、秋冬用油需求及柴油出口限制下，亞洲成品油與煉油利差維持偏高，支撐煉油毛利，但2027年供給收緊與利差回落仍是中長期風險。後續市場將持續關注煉油利差走勢、原油價格震盪區間，以及公司在高檔利差環境下營收與獲利能否延續成長。

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CMoney 研究員

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