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儘管微軟(MSFT)市值逼近4兆美元，但在這波AI狂潮中，似乎仍未確立絕對領先地位。市場目光多聚焦在主導AI晶片的輝達(NVDA)、推出強大模型的OpenAI與Anthropic，以及積極佈局個人助理的Meta(META)與Google(GOOGL)。微軟(MSFT)雖然早期重金投資OpenAI取得先機，但隨著雙方關係微妙變化，加上旗下Copilot尚未在企業端全面普及，華爾街對其AI故事的熱情逐漸冷卻，導致今年以來股價僅上漲約7%，表現不僅落後科技巨頭，更未跑贏標普500指數。
捨棄訂閱包袱！按量計費帶動營收大增
面對市場快速變化與新創競爭，微軟(MSFT)開始調整商業模式。以開發者工具GitHub Copilot為例，微軟(MSFT)在今年初將計費方式改為與運算需求掛鉤的「按量計費」模式。雖然初期引發部分客戶觀望，但成效迅速顯現。截至今年7月，用戶數已從去年10月的2600萬大幅躍升至5000萬人，相當於每五位GitHub用戶就有一位使用該工具。執行長納德拉指出，在新計費模型上線後，GitHub Copilot的營收較前一季大幅成長60%，證明了這項定價策略的成功。
擴展按量計費！用多少付多少創造雙贏
GitHub團隊的成功經驗，正快速複製到微軟(MSFT)的其他部門。目前微軟(MSFT)的企業端產品高度仰賴訂閱制，例如核心的辦公軟體套件，而Copilot則是每月額外收取30美元。然而，微軟(MSFT)高層意識到，若要與對手競爭並提供最佳性價比，固定月費模式可能遇到瓶頸。為此，微軟(MSFT)正式推出基於使用量計費的Copilot Cowork，讓客戶能針對大型專案進行複雜任務處理，目前已有數千家企業付費使用。分析師認為，這種模式有望複製對手成功經驗，顯著推升代幣消耗與營收。
整合內部AI資源，納德拉重組團隊迎戰
在AI技術藍圖上，微軟(MSFT)正積極尋求內部整合與突破。隨著與OpenAI的獨家合作關係轉弱，納德拉延攬了DeepMind共同創辦人蘇萊曼掌舵內部AI專案。為解決Copilot推廣緩慢的問題，微軟(MSFT)在今年3月將商用與消費端助理的工程團隊合併，並讓蘇萊曼專注於模型開發。內部高層透露，將模型與應用程式開發集中管理帶來了顯著效益，不僅轉錄模型的效能提升且成本下降，工程師也能獲得更直接的反饋，進一步強化了產品競爭力。
納德拉曾創轉型奇蹟，華爾街仍寄予厚望
對於長期投資人而言，納德拉在引領微軟(MSFT)跨越產業變革方面擁有卓越的往績。他自2014年接任執行長以來，成功帶領公司從傳統軟體授權轉向雲端運算與軟體即服務模式，締造了微軟(MSFT)的雲端帝國。儘管面對AI時代的眾多未知數，以及企業IT部門對預算控管的擔憂，納德拉依然展現出靈活應變的領導力。市場分析師普遍認為，他不僅具備識別市場動態的敏銳度，更能務實地推動商業模式進化，這將是微軟(MSFT)能否在AI戰局中脫穎而出的關鍵。
