賣壓湧現拖累股價跌破關鍵防線

華爾街指標性投資銀行高盛(GS)的股價近期面臨沉重壓力，自今年七月創下的歷史高點回跌超過20%，正式進入技術性熊市區域。週四時，高盛(GS)股價一路滑落至896.67美元，跌破了由夏季高點1,153.99美元計算的20%跌幅門檻。從日線圖觀察，該股在八月與九月呈現持續下挫的趨勢，且賣壓在九月下旬明顯加速，直接將股價拉入技術性熊市泥淖。

固定收益疲軟與成本上升成隱憂

促成本波股價大幅回跌的主要原因，與高盛(GS)管理層近期的展望有關。儘管受惠於熱絡的併購交易活動、市場的高度波動以及強健的資本市場表現，高盛(GS)在第二季交出了亮眼的財務成績單；但該銀行在上個月也對外發出警告，指出未來固定收益營收可能轉趨疲軟，且整體營運成本面臨上升壓力，這引發了市場對於未來獲利能力的擔憂。

短期表現疲弱但長期仍具備支撐

觀察近期的市場動能，短期表現的確對高盛(GS)造成了嚴重的拖累。在過去三個月內，高盛(GS)股價累計下跌達12%，表現明顯落後於金融類股中位數的3.6%跌幅。不過，若將時間拉長來看，長線走勢仍保有一定的支撐力道。在過去一年的期間裡，高盛(GS)股價依然維持14%的漲幅，優於金融類股中位數的11%。然而，這項數據仍遠低於其過去五年高達28%的平均年報酬率，顯示出近期的急速拉回，確實已大幅削弱了這家投資銀行長期累積的上漲動能。

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