美國子公司傳將掛牌上市

近期市場傳出 SK海力士(SKHY) 的美國子公司可能掛牌上市的消息。彭博報導指出，資料儲存產品製造商 Solidigm 正考慮最快於明年在美國進行首次公開募股（IPO），市場預估其潛在估值可能高達 1000 億美元。這項消息引發投資人對該公司複雜股權結構的擔憂，導致 SK海力士(SKHY) 週一股價單日大跌 5%，創下近兩週以來的最大跌幅。

集團控股公司同步慘跌

這場由 IPO 傳聞引發的市場動盪，也蔓延至 SK 集團的其他控股公司。作為 SK海力士(SKHY) 最大股東的 SK Square 股價重挫逾 8%，而實質控制 SK Square 的母公司 SK Inc. 也受到波及，股價大跌超過 6%。投資人對於母子公司雙重上市可能帶來的價值稀釋，展現出高度警戒並引發市場賣壓。

金字塔股權結構引發疑慮

非營利投資專業組織「韓國企業治理論壇」早在今年 8 月就曾呼籲 SK海力士(SKHY) 放棄這項上市計畫。市場分析指出，SK海力士(SKHY) 目前是透過美國子公司 AI Company 持有該 NAND 記憶體部門，這讓 Solidigm 成為集團層級中的「孫公司」。如果 Solidigm 真的推動 IPO 上市，將進一步增加集團內部多層次的交叉持股，導致金字塔型的所有權結構更為複雜，這也是近期市場擔憂加劇的關鍵原因。

SK海力士(SKHY)營運與股價表現

SK海力士(SKHY) 是一家全球領先的半導體記憶體製造商，主要營收約有 60% 至 70% 來自 DRAM 產品，30% 至 35% 來自 NAND 產品。根據 2024 年統計，該公司在全球 DRAM 與 NAND 市場的市占率分別達 33% 與 21%，位居世界第二大供應商。特別是在 2021 年收購 Intel(INTC) 的 NAND 業務後，其市場地位大幅提升。SK海力士(SKHY) 近期收盤價為 191.56 美元，上漲 5.19 美元，漲幅達 2.78%，單日成交量為 13,710,497 股，成交量較前一日變動 43.08%。

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