投資人目前正密切關注美國公債殖利率的變動速度，而非僅僅聚焦於殖利率的絕對數值。作為市場關鍵指標的美國10年期公債(US10Y)殖利率在週四再度攀升5個基點，交投於5.16%附近，寫下自2007年以來首度見到的高位水準。

升速創1980年來最快，重塑資產估值

雖然目前的殖利率水準並非史無前例，部分市場參與者也將目前的環境形容為回歸到過去更為人熟悉的利率體系，但真正引人注目的是殖利率攀升的猛烈速度。數據顯示，10年期公債在過去五年內的升幅，已經創下自1980年代以來的最大紀錄。這樣驚人的速度正以超乎許多金融模型預期的步伐，快速重塑市場的貼現率、抵押貸款定價以及股票估值。

經理人急調策略，企業與家庭面臨時間壓力

面對當前局勢，過去習慣將2008年後低利率時代視為常態基準的投資組合經理人，現在必須即時重新校準資產的存續期間、信用利差以及經濟成長預期。由於10年期公債錨定了絕大部分的金融體系，殖利率上升得如此之高且如此之快，大幅壓縮了企業和一般家庭適應市場變化的時間。

飆升速度成隱憂，為投資人無法忽視的變數

無論市場只是單純恢復到金融危機前的常態，還是即將進入一個全新且波動更加劇烈的區間，殖利率飆升的速度已經成為投資人無法忽視的關鍵變數。同時，市場也持續關注相關固定收益ETF的後續表現，包含iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT)、iShares 10-20年期美國公債ETF(TLH)、iShares 7-10年期美國公債ETF(IEF)、iShares 3-7年期美國公債ETF(IEI)、iShares 1-3年期美國公債ETF(SHY)、iShares 0-3個月美國公債ETF(SGOV)、Schwab短期美國公債ETF(SCHO)、SPDR彭博1-3月美國國庫券ETF(BIL)、iShares核心美國綜合債券ETF(AGG)、Vanguard總體債券市場ETF(BND)、Vanguard中期公司債ETF(VCIT)、iShares全國市政債券ETF(MUB)、iShares MBS ETF(MBB)、SPDR彭博高收益債ETF(JNK)、iShares iBoxx投資級公司債ETF(LQD)、iShares iBoxx高收益公司債ETF(HYG)、Vanguard短期通膨保護債券ETF(VTIP)、iShares TIPS債券ETF(TIP)、Schwab美國TIPS ETF(SCHP)、iShares 0-5年期TIPS債券ETF(STIP)、SPDR彭博1-10年期TIPS ETF(TIPX)、SPDR投資級組合債ETF(SPIP)、SPDR前瞻通膨保護債券ETF(WIP)、高盛前瞻通膨保護債券ETF(GTIP)、iShares通膨保護債券ETF(LQDI)與ProShares通膨預期ETF(RINF)。

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