AI投資成為企業獲利關鍵支柱

根據高盛(GS)的最新報告指出，人工智慧(AI)的投資熱潮預期將成為支撐企業獲利的重要支柱，這股動能至少會延續至2027年。高盛(GS)的分析團隊認為，在2028年甚至更晚之前，企業在AI領域的資本支出不太可能出現全面衰退的跡象。

半導體與記憶體帶動大盤盈餘暴增

高盛(GS)首席經濟學家Jan Hatzius表示，受惠於私募股權投資收益以及AI投資帶來的龐大效益，標普500指數的每股盈餘(EPS)在2026年有望達到36%的驚人成長率。其中，半導體與記憶體相關企業的利潤率持續擴張，是推升大盤整體獲利表現的關鍵驅動力。

2027年獲利增速放緩但並非泡沫

儘管當前的成長步伐驚人，高盛(GS)美國股票策略師預期這種極速成長終將降溫。隨著私募投資收益減退以及AI支出逐漸接近頂峰，標普500指數在2027年的EPS成長率預估將放緩至11%。不過Hatzius強調，唯有當AI投資開始出現實質性衰退時，獲利放緩的幅度才會大幅加劇，而這種情況在2028年之前發生的機率極低。高盛(GS)也指出，雖然目前企業在AI提振下處於「超額獲利」狀態，但市場對於獲利泡沫的擔憂顯然被過度誇大了。

AI基礎設施與雲端巨頭貢獻顯著

深入拆解獲利來源，AI基礎設施預計將為2026年標普500指數的EPS成長貢獻高達15個百分點，2027年與2028年則分別貢獻11個與8個百分點。此外，超大規模雲端服務商也將持續挹注成長動能，預估在這三年內將分別額外貢獻4個、3個及3個百分點的獲利增幅。

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