美國資料中心熱潮在很大程度上與 Anthropic 和 OpenAI 兩家公司的成長前景密切相關，市場對其人工智慧模型和服務的需求似乎永無止境。然而，華爾街目前正在評估，若是 AI 模型的開發速度出現放緩，將會對整個產業鏈造成什麼樣的衝擊。過去一年半以來，甲骨文(ORCL)為了抓住 AI 帶來的龐大商機，進行了大規模的企業轉型，不僅裁撤成長較慢部門的員工，更將數十億美元的資金投入運算與資料中心建設。

基礎設施供應商面臨發展延遲的潛在損失

許多工業巨頭如 GE Vernova(GEV)、Caterpillar(CAT) 與 Vertiv(VRT) 皆投入巨資，提供為 AI 伺服器供電不可或缺的能源設備。同時，新興雲端服務商如 Nebius(NBIS) 和 CoreWeave 也成為提供大型超大規模雲端運算商 AI 基礎設施的關鍵角色。對於這些企業以及諸如 Dell(DELL) 和 慧與科技(HPE) 等伺服器製造商而言，未來的成功與否，完全取決於資料中心建設的持續推進，以及市場對晶片與 AI 系統的強勁需求。一位要求匿名的科技投資人直言，任何重大的建置延遲都會讓這些公司付出高昂的代價。

AI基礎設施類股受消息衝擊全面重挫

由於 Anthropic 執行長 Dario Amodei 於週末提議放緩先進模型的開發步伐，市場對 AI 發展降溫的討論聲浪在週一顯著升溫。儘管 Dario Amodei 強調，AI 發展放緩並不代表要「停止模型訓練或技術進步」，但這番言論仍引發 AI 基礎設施類股的拋售潮。在週一的交易中，GE Vernova(GEV) 股價大跌近 9%，Caterpillar(CAT) 下挫超過 4%，Vertiv(VRT) 跌幅直逼 8%，而 甲骨文(ORCL) 也下滑了近 4%。

華爾街點名雲端業務逆風與科技巨頭發債潮

加拿大皇家銀行資本市場分析師 Rishi Jaluria 指出，AI 模型開發和訓練的放緩，很可能會對 甲骨文(ORCL) 的雲端基礎設施業務帶來逆風，而這項業務正是推動其股價上漲的主要動力。與此同時，隨著資料中心面臨來自龐大電力需求等多方壓力，知情人士透露，預計未來六週內將出現一波爭搶 AI 相關融資的熱潮。Amazon(AMZN) 是最新重返債券市場的超大規模雲端服務商，上週籌集了約 42.5 億英鎊（近 60 億美元）的資金。Alphabet(GOOGL) 也於五月在歐洲市場試水溫，透過發行歐元債券籌集約 100 億美元。消息人士表示，今年秋季宣布的任何新債務交易，其定價利率都將明顯高於先前的發行水準，顯示固定收益投資人正在要求更高的風險回報。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息