🔸上海商銀(5876)股價上漲，盤中漲幅約1.67%、報價48.7元

上海商銀(5876)盤中維持偏多走勢，股價上漲1.67%至48.7元，延續近期金融股中相對強勢的節奏。此波上行動能主軸仍在於基本面穩健、近月合併營收呈現年增表現，加上今年以來主動式ETF偏好佈局金融權值股，上海商銀持續出現在加碼名單中，強化中長線買盤信心。輔因部分，前期完成除權息後，市場對於高現金殖利率金融股再評價，加上外資與投信連續買超累積的資金動能，使盤中逢回即有買盤承接，股價目前呈現偏多格局下的續攻整理。

🔸技術面與籌碼面：均線多頭排列，法人與主力買盤仍偏多

技術面來看，近日股價沿日線、週線多頭排列向上，站在月線與季線之上，MACD及RSI等指標多在零軸及中軸上方，顯示中短期多頭趨勢尚未被破壞，但指標偏高下，短線不排除有震盪消化賣壓的需要。籌碼面部分，近幾週外資與投信多日站在買方，三大法人累積買超明顯，股價也維持在其成本區之上，顯示法人資金仍在場內；主力籌碼近20日偏多，雖然買賣家數呈現「少數大買、多數分批調節」，但整體淨買超維持正值。後續留意48元附近是否能穩定轉為支撐，以及50元整數關卡的換手狀況，若量縮不破短期均線，多頭結構可望延續。

🔸公司業務與總結：民營商業銀行穩健體質，留意利率與子行獲利變化風險

上海商銀為民營商業儲蓄銀行，屬金融保險族群，主要收入來自利息淨收益與手續費淨收益，並搭配金融商品評價與兌換收益，近月營收呈現穩健成長，反映本國放款與財富管理需求帶動。香港子行與海外業務則受利率與資產品質影響，為獲利波動的重要變數。整體來看，今日盤中股價續強，背後是基本面與高殖利率題材支撐，加上ETF與法人資金的中長線佈局，使金融股評價有修復空間。不過，股價已自前波低檔明顯墊高，高位籌碼集中下，短線若量縮或出現指標背離，可能引出部分獲利了結賣壓。操作上，偏多者可沿短期均線設好停損停利，並持續追蹤利率環境、香港子行資產品質與後續股利政策變化。

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CMoney 研究員

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