🔸玉山金(2884)股價上漲，盤中約2.56%至46.1元

玉山金(2884)盤中上漲2.56%，股價來到46.1元，在大盤仍受美國CPI公佈前觀望與通膨升溫壓力幹擾下，金融族群持續扮演資金防禦與避險配置角色，玉山金受惠於近期壽險併購完成、資產規模擴大與金融股避風港氛圍，買盤明顯偏向中長線承接。加上前一日三大法人整體偏多、內資與投信將金融列為防禦重心，使市場資金在電子偏弱時持續轉進金融權值股，推升股價在45元上方延續多頭動能，盤面上屬於金融族群中相對強勢標的之一。

🔸技術面與籌碼面：多頭排列成形，投信與主力同步偏多

技術面來看，玉山金近日股價沿日、週、月、季線之上推升，均線呈多頭排列，距離前波高檔空間有限但多頭趨勢仍在，短中期屬強勢走勢結構。MACD維持正值，週KD與月KD緩步向上，顯示中期動能仍偏多，只是指標已偏中高檔，短線追價需留意技術指標修正風險。籌碼面部分，近期主力近5日與近20日買超比重皆維持正向，法人端則以投信連續買超最為明顯，搭配官股持股穩定，顯示內資與主力對中短期漲勢仍有支撐。後續觀察重點在於45元附近能否轉為有效支撐，以及投信買盤是否續航，作為多頭結構延續與否的關鍵。

🔸公司業務與後續觀察：金控本業穩健，留意獲利消化與利率風險

玉山金為金融保險族群中具規模的金控，旗下涵蓋銀行、證券與創投等平臺，利息淨收益與手續費收入為主要獲利來源，並透過壽險及資產管理業務擴大財富管理版圖。近月合併營收呈現年增與月增並行，顯示本業動能穩健，加上完成壽險併購後資產規模放大，市場對中長期獲利貢獻抱持正向期待。不過，目前評價已位於歷史高原區附近，市場也關注資產擴張與IFRS17、利率走向對獲利與資本成本的影響。整體而言，玉山金盤中走勢反映金融防禦與併購整併題材發酵，偏向多頭格局延伸，後續留意營收與EPS能否跟上股價，以及美國利率政策與臺股整體資金風險偏好變化。

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CMoney 研究員

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