凱投宏觀最新報告指出，一系列美股泡沫指標顯示，儘管標普500指數今年仍有上漲空間，但隨著市場過度狂熱，中期前景已顯得黯淡。資深市場經濟學家James Reilly表示，大多數指標暗示由人工智慧帶動的股市繁榮正接近尾聲。雖然該機構自2023年中以來對美股抱持樂觀態度，甚至將2026年底的目標價設定在高於市場共識的水準，但他們始終認為，這場AI驅動的漲勢最終將以泡沫破裂收場。

八大指標檢視市場，獲利預期成最大隱憂

為了評估市場泡沫是否步入末期，分析團隊深入檢視包含估值、企業獲利、指數集中度、股票發行量以及外資對美股興趣等八大關鍵指標。部分數據目前已經達到或接近過去幾次股市觸頂前的水準。分析結果顯示，儘管波動性和槓桿等變數尚未達到極度危險的狀態，但市場對標普500指數的獲利成長預期，已經攀升至網路泡沫時期以來的高點，長期每股盈餘成長預測更創下歷史新紀錄，成為最大的警告訊號。

科技股成關鍵，多項數據暗示高點將至

由於獲利成長預期高度集中在科技產業，任何科技公司獲利疲軟的跡象，都將對整體指數造成沉重打擊。此外，多項指標也正閃爍警告訊號，包含指數集中度已逼近網路泡沫時代的極端水準、淨股票發行量轉為正成長，且外資持有美股的比例也創下歷史新高。這顯示整體市場的結構性風險正在累積，投資人應對潛在的翻轉走勢保持警覺。

IPO熱潮再現，泡沫破裂恐在數月之內

歷史經驗表明，股票發行熱潮通常與市場高點同時出現，因此新一波的首次公開募股與股票增資案將具有重大意義。專家指出，從過去的模式來看，這暗示著泡沫破裂的時間點可能只剩幾個月，而非數年。雖然當前的槓桿指標與其他因素相比還不算太驚人，但也正朝著令人擔憂的方向發展。儘管標普500指數有望從目前的7650點上漲至2026年底的8250點，意味著短期仍有約8%的上漲空間，但預期在2027年底將大幅回跌至6500點，跌幅恐高達21%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息