🔸德宏(5475)股價上漲，盤中約漲5%、報價199.5元

德宏(5475)盤中股價來到199.5元，漲跌幅約5%，在大盤量縮整理的背景下屬族群中偏強走勢。今天往上主要是延續近期玻纖布上游供給吃緊、價格看漲的題材，加上市場聚焦高階電子材料供應鏈，下半年營收與獲利成長預期仍在，使得多方動能持續推升股價。雖然同族群有同業被視為相對低估，短線存在比價與評價修正討論，但德宏本身月營收連續幾個月年成長超過一倍以上，營收爆發提供基礎支撐，吸引偏多資金在高檔續做價差與波段佈局。後續需留意在高本益比下，股價能否持續獲得基本面與籌碼共識的追價力道。

🔸德宏(5475)技術面與籌碼面觀察

技術面來看，德宏近期股價維持在中長期均線之上，20日來漲幅明顯，MACD維持在零軸上方、週KD偏多方結構，顯示中短期趨勢仍由多方掌控。不過近幾日股價在190元附近多次形成換手，顯示該價位為重要攻守區，也是短線支撐與壓力交會點。籌碼面部分，前一交易日至近日外資時有賣超，自營商偏向小幅買超，三大法人整體呈現時多時空的拉鋸，主力近20日買賣超比率仍偏空，反映高檔有持股調節與換手壓力。官股持股比率維持在約7%上下，提供一定穩定力量。後續觀察重點在於190元附近能否持續守穩，以及主力與外資是否由賣轉買，才有機會再挑戰200元整數關卡以上。

🔸德宏(5475)公司業務與後續風險總結

德宏主要為電子零組件產業中的玻纖布廠商，屬臺灣前三大玻纖布供應商，產品涵蓋印刷電路基層板用玻璃布及相關原材料、零組件，並從事製造、加工、進出口與經銷等業務，位居高階PCB與CCL供應鏈關鍵上游。受惠高階玻纖布供需缺口與下遊客戶拉貨，近期月營收自今年第3季起連續數月年成長逾一倍以上，營運動能明顯轉強。今日盤中股價在高本益比結構下仍有資金願意追價，顯示市場對未來成長有期待，但也意味著評價壓力不容忽視。投資人後續需留意營收是否持續創高、毛利率與獲利能否跟上股價，以及在散戶比例偏高、主力近月偏調節下，高檔震盪與回檔風險，操作以分批與嚴設停損為宜。

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CMoney 研究員

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