中東緊張局勢持續升溫，引發能源市場高度警戒。能源分析師 John Kemp 指出，由於交易員對原油供應可能出現長期中斷感到恐慌，布蘭特原油(BNO)市場已經陷入了「猛烈」的逆價差狀態。布蘭特原油的曆月價差出現劇烈波動，目前六個月期貨價差已達每桶 15 美元的陡峭逆價差。這與 7 月初市場處於持平或輕微正價差的平穩狀態形成鮮明對比，當時美國與伊朗的停火協議才剛剛宣告破裂。

紅海能源設施頻遇襲，買家被迫支付高昂溢價

這波市場的強烈反應，主要受到直接且不斷擴大的地緣政治威脅所驅動。Kemp 強調，目前海上交通在關鍵咽喉荷莫茲海峽面臨越來越密集的攻擊，同時位於紅海沿岸的沙烏地阿拉伯石油設施，也持續遭到來自葉門的飛彈與無人機襲擊。隨著葉門境內受伊朗支持的胡塞武裝組織攻擊沙國多處能源設施，導致部分營運被迫中斷，布蘭特原油價格在週二強勢逼近每桶 100 美元大關。根據跨月價差數據顯示，急需原油的買家現在必須為立即交割支付極高的溢價。

恐懼發酵！全球原油庫存將面臨嚴重緊縮

面對日益惡化的中東局勢，市場參與者已經開始將波斯灣石油出口可能面臨長期中斷的風險計入價格之中。交易員普遍預期，這種地緣政治帶來的供應鏈危機，不僅會影響短期的市場供需，更將導致全球原油庫存面臨嚴重緊縮。這波供應緊縮的衝擊預計將持續影響今年剩餘的時間，甚至可能一路蔓延至 2027 年，為全球能源市場帶來深遠的影響。

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