受惠於全球主要礦山供應短缺，以及美國潛在關稅政策導致的貿易扭曲，銅價持續展現強勁動能。週二倫敦金屬交易所（LME）的銅期貨價格連續四個交易日上漲，並創下每公噸 14,635 美元的歷史新高。今年以來，銅價累計漲幅已達 17%，主要歸因於市場對供應疲軟的擔憂加劇，同時需求端卻持續攀升。

智利與印尼產出銳減，全球銅礦產量衰退

根據國際銅業研究組織上個月發布的初步數據，2026年上半年全球銅礦產量下降 1.1%。這波產量下滑主要集中在幾個主要的生產國，包含智利、印尼以及剛果民主共和國等地，產出皆出現大幅減少，進一步加劇了全球銅市場的供應緊縮壓力。

AI與綠能基建帶動，銅金屬需求大增

在供應受限的同時，全球競相建置人工智慧(AI)基礎設施更推升了對銅的強勁需求。由於 AI 資料中心需要大量的電線電纜，加上各國針對電網、電力基礎設施以及電動車領域的持續投資，市場預期這些趨勢將進一步帶動銅金屬的長期需求成長。

川普關稅預期引發套利，倫敦庫存快速消耗

美國潛在的關稅政策也放大了供應緊縮的效應。為了在關稅實施前爭取更高的價格，大量精煉銅被轉移至美國市場，這導致倫敦金屬交易所（LME）倉庫的庫存遭到大量消耗。目前，美國商務部已屆滿提交報告給川普總統的期限兩個月，市場仍持續將針對初級銅進口徵收關稅的可能性計入價格中。

分析師看好上漲空間，需留意強勢美元風險

Sucden Financial 的分析師指出，如果銅價能持穩在每公噸 1.44 萬美元上方，未來還有進一步上漲的空間。然而，由於近期漲勢過於迅猛，市場可能面臨獲利了結的風險。投資人特別需要關注美國通膨數據公布後，若美元走強，可能會對大宗商品價格造成顯著壓力。

受惠銅價大漲，10檔美股概念股值得關注

在銅價創下新高的背景下，相關的礦業公司與 ETF 成為市場焦點。投資人可關注的美股包含：自由港麥克莫蘭(FCX)、南方銅業(SCCO)、泰克資源(TECK)、哈德貝礦業(HBM)、埃羅銅業(ERO)、必和必拓(BHP)、力拓(RIO)、淡水河谷(VALE)、嘉能可(GLCNF)(GLNCY)以及英美資源(AAUKF)(NGLOY)。此外，相關的 ETF 如美國銅指數基金(CPER)與環球銅礦開採ETF(COPX)也同步受到市場熱議。

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