財經專家指出，輝達(NVDA)應該大幅增加股票回購規模，認為該公司卓越的業務成長並未完全反映在股價上。在當前的股票市場中，輝達(NVDA)展現了極高的企業價值，但其基本面表現與股價走勢似乎出現脫節。專家建議，輝達(NVDA)應該效仿過去的成功案例，推出規模高達5000億美元的巨額回購計畫，以積極的態度向市場證明公司真實價值。

基本面強勁但股價落後標普500指數

自公司在華盛頓舉行的10月份2025年GTC大會以來，這家AI晶片巨頭持續展現對未來強勁需求的信心。根據最新展望，輝達(NVDA)預期在2028財年將實現約70%的營收成長，遠高於原先預期的約45%。然而，儘管財報數據亮眼，股價在財報公布後的漲幅卻大幅收斂，自那場10月28日的2025年活動以來僅上漲8%，表現甚至落後於標普500指數約11%的漲幅，顯示華爾街尚未給予相對應的評價。

擴大股票回購規模成關鍵解方

事實上，輝達(NVDA)已經開始加快買回自家股票的腳步。今年5月，董事會核准了額外800億美元、無到期日的股票回購計畫。根據FactSet數據，在2027財年的前兩個季度，輝達(NVDA)已買回近400億美元的股票，這幾乎等於2026全財年的總和。相較之下，2025財年的回購金額約為340億美元。財務長Colette Kress日前在財報電話會議上表示，年初至今已將60%的自由現金流返還給股東，超越原本設定的50%或以上目標，未來也打算持續增加返還比例。然而，專家認為這樣的力道還不夠，應該將授權規模擴大五倍，在股價下跌時更積極進場卡位。

打破循環融資擔憂的市場優勢

市場對輝達(NVDA)股價的遲疑，部分來自於該公司在AI基礎設施建置中扮演的複雜融資角色。近期Anthropic宣布與輝達(NVDA)支持的雲端供應商Lambda達成資料中心協議，該設施由另一家輝達(NVDA)支持的公司Hut 8開發。這種利用資產負債表協助客戶購買運算基礎設施的做法，引發了市場對「循環融資」的擔憂，甚至有人將其與達康泡沫時期的融資手段相提並論，認為可能人為推高了需求。但專家反駁了這些疑慮，強調輝達(NVDA)擁有一項傳統貸款機構缺乏的絕對優勢：其GPU具備高度保值性。在最壞的情況下，公司可以收回這些GPU，甚至以原賣出價重新部署，風險相對可控。

借鏡蘋果(AAPL)股票回購的成功經驗

面對市場的疑慮，將更多資金投入股票回購，或許是華爾街更容易買單的投資策略。專家特別舉出蘋果(AAPL)的成功經驗作為借鏡。當管理層認為股價被低估時，蘋果(AAPL)花了數年時間積極買回自家股票。根據FactSet統計，在執行長提姆庫克任內的15年間，蘋果(AAPL)斥資超過8000億美元進行回購，最終讓總股本大幅減少約40%。透過減少流通在外股數，能有效提升剩餘股東的持股比例與價值。這也是為何專家強烈呼籲，輝達(NVDA)應該仿效蘋果(AAPL)的做法，實施具有震撼力的股票回購計畫。

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