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財報數據超乎預期，營收較前一年同期翻倍
輝達(NVDA)再次繳出令人驚豔的成績單，2027財年第二季營收達962.2億美元，較前一年同期大幅成長106%，超越市場預期的921.65億美元。經調整後每股盈餘(EPS)達2.46美元，較前一年同期激增128%，同樣擊敗分析師預估的2.10美元。儘管財報公布之初股價一度微幅下跌，但隨著經營團隊在電話會議中釐清產能受限問題，股價迅速反轉向上，漲幅超過4%。強勁的業績表現促使華爾街分析師重申買進等同評級，並將目標價從260美元大幅上調至280美元。
執行長黃仁勳曝驚人預測，AI需求持續加速
不僅營收連續四個季度加速成長，輝達(NVDA)更首度提前給出遠期財務預測。財務長Colette Kress指出，預期2028財年營收將較2027財年成長70%，遠高於分析師原本預期的45%，顯示華爾街仍大幅低估人工智慧(AI)的採用速度與龐大商機。執行長黃仁勳在問答環節中充滿信心地表示，儘管市場的實際需求遠超過70%的增幅，但目前的供應鏈產能讓公司有把握實現這項成長目標，並將持續與供應商合作擴大產能。
記憶體成本升壓抑毛利，美光(MU)成贏家
在獲利能力方面，輝達(NVDA)的毛利率展望略低於市場預期。財務長將此現象歸因於記憶體價格的持續飆漲，預期這波漲勢將延續至本財年剩餘時間及2028財年。記憶體成本攀升雖然對多數科技公司帶來壓力，卻成為記憶體大廠美光(MU)的一大利多，帶動其盤後股價大漲超過3.5%。不過，輝達(NVDA)在營收端的龐大成長空間，預期將足以彌補記憶體成本上升所帶來的壓縮效應。
擴大雲端合作，深化AI與機器人佈局
除了亮眼的財務數據，輝達(NVDA)也宣布擴大與亞馬遜(AMZN)旗下雲端事業的合作夥伴關係。亞馬遜雲端運算服務(AWS)計劃在2027與2028財年，額外部署200萬組輝達(NVDA)圖形處理器(GPU)。此外，AWS也將導入Vera中央處理器(CPU)，並全面採用包含Omniverse、Cosmos、Isaac與Jetson在內的完整實體AI架構，為其倉儲機器人機隊提供強大運算動力。面對超微(AMD)、英特爾(INTC)、博通(AVGO)以及Alphabet(GOOGL)等科技巨頭的自研晶片競爭，輝達(NVDA)持續穩固其在加速資料中心領域的領導地位。
啟動大額股票回購，創紀錄豪灑260億美元
在資本回饋方面，輝達(NVDA)本季度透過股票回購與發放股息，向股東返還創紀錄的260億美元。財務長表示，公司原本承諾將50%的自由現金流回饋給投資人，但今年至今的實際回饋比例已達到60%，未來在扣除策略性資金用途後，仍打算繼續增加並返還多餘的自由現金流。先前在五月份的財報中，公司已宣布了一項高達800億美元的股票回購計畫，並將每季股息從1美分大幅調升至25美分。
砸重金綁定供應鏈，破除循環融資質疑聲浪
為了確保未來幾年的關鍵零組件供應，輝達(NVDA)揭露了高達3,660億美元的財務承諾。其中，為採購記憶體等元件的承諾金額從上季的1,190億美元暴增至2,790億美元。其他支出包含290億美元的雲端服務協議、250億美元的未生效資料中心租約、250億美元的股權投資以及80億美元的資本支出。此外，公司更投入1,050億美元參與俄亥俄州的大型資料中心專案，該設施將由OpenAI承租20年。針對外界對於這些巨額投資是否為「循環融資」的疑慮，財務長強力捍衛這項決策，強調投資風險有限，且將為公司的平台生態系帶來優異的資本回報。
雲端巨頭資本支出增，資料中心營收翻倍
從各部門表現來看，資料中心業務表現一枝獨秀，季度營收高達890.2億美元，遠勝預期的863億美元，較前一年同期暴增117%，較前一季也成長了18%。其中，來自微軟(MSFT)、Meta Platforms(META)、亞馬遜(AMZN)與Alphabet(GOOGL)等超大型雲端服務商的營收翻倍至487億美元。隨著雲端產業積壓訂單突破2兆美元，前五大雲端巨頭的資本支出預估將在2026年達到8,000億美元，並於2027年達到1.3兆美元。至於包含PC、遊戲機、車用與機器人等終端應用的邊緣運算部門，營收達72億美元，較前一年同期成長27%，主要動能來自Blackwell工作站的強勁需求，部分抵銷了因記憶體價格高昂而放緩的PC買氣。
第三季營收展望亮眼，毛利率面臨短期逆風
展望2027財年第三季，輝達(NVDA)預估營收將達1,080億美元(正負2%)，高於市場共識的1,042億美元。值得注意的是，這項財測並未包含來自中國市場的資料中心運算營收，若未來銷售重啟，將成為額外的成長動能。在毛利率部分，受記憶體價格上漲影響，預估經調整後毛利率為74%(正負50個基點)，低於市場預期的75.1%。財務長預估，毛利率將在第四財季進一步下滑至71%至72%，隨後在2028財年反彈回升至72%至73%的水準。
輝達(NVDA)公司簡介與最新股價表現
Nvidia是增強計算平台體驗的獨立圖形處理單元的頂級設計師。該公司的晶片用於各種終端市場，包括用於遊戲的高端PC、資料中心和汽車資訊娛樂系統。近年來，該公司已將重點從遊戲等傳統PC圖形應用擴展到更複雜和有利的機會，包括利用公司產品的高性能功能的人工智慧和自動駕駛。輝達(NVDA)前一交易日收盤價為209.66美元，下跌3.39美元，跌幅1.59%，單日成交量達179,899,875股，成交量較前一日變動47.09%。
