全球科技版圖正從純軟體AI轉向「實體AI」與機器人應用。BlackBerry(QNX)搶攻工業與醫療機器人，中國Xpeng押注人形機器人量產、AMD則瞄準支撐智能機器的CPU市佔翻盤。機器人產業鏈正在重塑未來科技權力結構。

在生成式AI和雲端算力席捲全球之後，下一個被資本與科技巨頭鎖定的戰場，正悄悄從螢幕走向現實世界——「實體AI」與機器人。從曾是手機霸主的 BlackBerry(黑莓，BlackBerry Ltd.)，到中國電動車新創 Xpeng(小鵬汽車，Xpeng Inc.)，再到晶片設計大廠 Advanced Micro Devices(AMD)，各方都在重新布局，盯上工業、自駕與人形機器人等新興市場，企圖在新一輪科技權力重分配中卡位。

首先令人意外的是 BlackBerry 的華麗轉身。過去以鍵盤手機聞名的 BlackBerry，多年來把重心轉向軟體與車用系統，其中核心產品 QNX 已成為全球「安全關鍵」車用軟體的重要玩家。根據公司對外說法，QNX 已嵌入全球約 2.75 億輛汽車，從煞車系統到半自動駕駛功能，都仰賴這套作業系統與嵌入式軟體。如今，BlackBerry CEO John Giamatteo 進一步透露，QNX 正加速跨入機器人領域，且是公司軟體事業中成長最快的板塊之一。

Giamatteo強調，BlackBerry鎖定的並不是近來在中國備受關注的「仿人形機器人」，而是工業場域與醫療環境中的各式機器人，例如倉儲自動化設備、機械式叉車，以及部分醫療儀器。由於這類設備牽涉人員安全與精密操作，對系統穩定性與資安的要求極高，剛好與 QNX 在車用「安全關鍵」場景累積的優勢高度契合。BlackBerry目前手上 QNX 訂單積壓金額約 9.5 億美元，CEO直言其中已有「一部分」來自機器人應用，顯示工業與醫療機器人正在成為公司未來營收的新成長引擎。

更關鍵的是，BlackBerry不只單打獨鬥，還與 Nvidia(輝達，Nvidia Corp.)在今年4月擴大合作，宣布要將 QNX 與 Nvidia 系統結合，共同進攻機器人、醫療技術與工業自動化等領域。這代表 BlackBerry 站到實體AI產業鏈上游的關鍵接口：一端連結車用與工業場景的安全作業系統，另一端則串上由 Nvidia 領軍的 AI算力平台。對投資人而言，這讓 BlackBerry 從「過去式手機股」搖身一變，成為有機會分享機器人與自駕產業紅利的軟體要角，也帶動今年股價在獲利改善與新敘事加持下翻倍走高。

相較於 BlackBerry 從嵌入式軟體切入，來自中國廣州的 Xpeng 則是從電動車跨界、人形機器人直接瞄準「未來工廠與家庭」。雖然 Xpeng 最新財報顯示第二季虧損擴大，淨損達 13.4 億人民幣，且第三季交車預期介於 11.5 至 12.1 萬輛、低於市場期待，導致港股股價一度重挫逾9%、美股亦回跌，但其機器人事業卻在同一時間獲得關鍵資金挹注。

Xpeng 宣布，旗下機器人業務在首輪融資中募資逾 9 億美元，交易後估值超過 63 億美元，投資陣容包括 IDG Capital、Gaorong Ventures，並獲得中國科技巨頭 Tencent(騰訊，Tencent Holdings Ltd.)與 Alibaba(阿里巴巴，Alibaba Group)的策略性支持。依據 Citi(花旗銀行，Citigroup Inc.)估算，若將這筆估值直接映射至 Xpeng 整體市值，意味著市場給予其電動車本業的隱含估值約 65 億美元，與尚在起步的機器人事業相當，顯示資本市場已把人形機器人視為與車用業務同等重要的成長故事。

Xpeng 副董事長兼聯合總裁 Brian Gu 在 LinkedIn 表示，公司目標是推動「先進人形機器人的全球量產和商業部署新階段」，而執行長 He Xiaopeng(何小鵬)更早在去年公開放話，預期未來十年公司賣出的機器人將會多於汽車。Xpeng 已發表第二代人形機器人，並同步打造飛行器業務，希望憑藉在演算法、AI模型與晶片整合上的既有優勢，把車用智能擴展到人形機器人與空中移動工具。這種高風險、高敘事性的跨界，解釋了為何在車市整體低迷、MONA L03 等新車受供應鏈瓶頸拖累之際，投資人仍願意為其機器人事業支付可觀溢價。

然而，也有保守聲音提醒，Xpeng 的機器人願景目前仍處於「長期利多」階段，短期營運壓力並未消失。Citi 在最新報告中就指出，交車指引低於預期，主因供應鏈限制影響 MONA L03 車型的拉升速度，並略微下修 Xpeng 美、港股目標價。換言之，資本市場願意為機器人故事買單，但若車用本業持續虧損、現金流吃緊，機器人投資恐怕也難以永遠靠外部融資支撐，這是 Xpeng 必須面對的現實風險。

要讓機器人真正走入工廠、醫院甚至家庭，背後更不可或缺的是運算心臟——CPU與相關晶片。這正是 AMD 所看到的新一波結構性機會。Raymond James 最新研究報告指出，AMD 具備「直接盈利槓桿、資料中心布局與市佔提升」三重優勢，將公司評等由「Outperform」上調至「Strong Buy」，目標價從 565 美元調升到 641 美元，預期相較近期收盤價仍有約 40% 上漲空間。

AMD 在 x86 CPU 市場的市佔已於第二季突破 30%，與長期霸主 Intel 69.7% 的份額差距持續縮小。Raymond James 預估，到 2030 年全球 CPU 市場規模將達約 2010 億美元，其中傳統資料中心 CPU 約 335 億美元、AI「head-end」CPU 約 830 億美元，而用於自動化代理與實體AI運算的「agentic CPU」則可達 850 億美元，並視「自主AI代理(agentic AI)」為驅動 CPU 市場成長的核心動力。若這項預測成真，意味著支撐機器人、自動化設備與智能終端的運算需求，將成為下個世代半導體成長的主軸之一。

對機器人與實體AI產業而言，這樣的趨勢具有關鍵意義。無論是 BlackBerry QNX 在工業與醫療場域的嵌入式系統部署、Xpeng 對人形機器人的量產想像，還是 Nvidia 與各家合作夥伴建立的 AI 平台，都需要高效能、具代理決策能力的 CPU 作為基礎。AMD 若能在資料中心與「agentic AI」市場逆轉 Intel 的長期優勢，不僅意味著股價與獲利成長空間，更可能在硬體層面左右機器人與自動化應用的成本結構與技術門檻，進一步影響整體實體AI的普及速度。

當然，實體AI與機器人產業的前景並非全然無虞。一方面，像 Xpeng 這類積極押注人形機器人的企業仍背負電動車主業虧損與景氣週期壓力；另一方面，BlackBerry 雖在工業與醫療機器人軟體領域具有技術優勢，但也必須與眾多競爭者角力，確保 QNX 能維持「安全關鍵」標準並持續更新。而在晶片層面，AMD 雖被多數分析師給予「買進」或「強力買進」評等、今年股價大漲逾一倍，但短期股價震盪與產能、研發投資壓力仍不可忽視。

綜合而論，無論是 BlackBerry 的安全軟體、Xpeng 的人形機器人賭注，或 AMD 在高階 CPU 的市佔攻防，三者共同指向同一個核心趨勢：AI 正從純粹的數位與雲端算力，逐步滲透到工業設備、醫療儀器、倉儲物流乃至未來的人形機器人，形成「實體AI」的新戰場。未來幾年，誰能在安全可靠的嵌入式系統、具決策能力的運算硬體，以及可規模化量產的機器人產品之間建立穩固生態鏈，誰就有機會在這場產業重構中搶下主導權。對投資人與產業而言，實體AI的爆發或許才正要開始，真正的勝負則要看誰能在技術夢想與財務現實之間找到持續前進的平衡點。

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