美財政部擴大回購國債推升避險需求

金價連續四個交易日走揚，創下三個多月來的新高。主要原因是美國財政部意外擴大長期政府債券的回購規模，這項舉動重新引發市場對美元走弱的擔憂，促使投資人加速將資金轉向避險資產。

黃金抗跌展現韌性，凸顯貨幣貶值擔憂

ING 商品策略師 Ewa Manthey 認為，近期金價的強勢表現不僅是對殖利率下滑的反應。擴大國債回購的預期，讓市場重新檢視政府的借貸狀況與財政可信度。這進一步帶動了抗貶值交易的需求，投資人傾向買入能對抗美元等法定貨幣貶值的資產，大幅提升黃金作為儲值手段的吸引力。

技術面突破200日均線，上漲動能轉強

American Gold Exchange 分析師 Jim Wyckoff 指出，隨著金價上漲，由於上週已成功突破 200 日均線，進一步增強了上漲動能。他預期除非出現技術面的反轉訊號，否則未來幾週金價的阻力最小路徑將持續「盤整走高」。

黃金ETF單週吸金64億美元創10個月新高

根據世界黃金協會的數據顯示，上週實體黃金 ETF 湧入高達 46.7 噸（約 64 億美元）的資金，創下過去 10 個月來的最大單週需求。這波強勁的資金流入主要由北美與歐洲掛牌的基金所帶動。

市場聚焦7月PCE數據與聯準會最新動向

投資人目前正密切關注即將於週三公布的 7 月個人消費支出 (PCE) 物價指數，這是聯準會最偏好的通膨指標。此外，聯準會主席 Warsh 將於週五在傑克森霍爾 (Jackson Hole) 研討會發表首次演說，市場期望從中尋找未來利率路徑的進一步線索。

8月黃金期貨攀上4640美元，白銀面臨拉回

在期貨市場方面，近月 Comex 8 月黃金交割價上漲 0.3%，收在每盎司 4,640.80 美元，創下自 5 月 14 日以來的最高結算價。不過，近月 Comex 8 月白銀交割價則下跌 1.3%，收在每盎司 68.541 美元，終止了連續三個交易日的漲勢。相關受惠或連動標的包含 SPDR黃金ETF(GLD)、VanEck黃金礦業ETF(GDX)、iShares黃金信託ETF(IAU) 等也成為市場關注焦點。

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