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受惠於企業級固態硬碟（eSSD）需求強勁以及AI相關應用佈局發酵，群聯(8299)公布第二季財報表現亮眼。單季營收達678.88億元，季增65.7%，稅後純益達262.17億元，每股純益（EPS）高達118.57元。AI相關業務已佔總營收達38%，帶動整體毛利率維持在65.4%的高水準，顯示公司轉型高階應用市場已見成效。
NAND缺口緊俏帶動營運成長
儘管消費性市場如智慧型手機與PC OEM整體出貨量呈現下滑，但群聯憑藉在eSSD領域的強勢佈局，控制器出貨量不減反增，市佔率持續擴大。為了因應NAND Flash供需缺口及備足庫存，群聯於第二季成功發行8億美元海外轉換公司債（ECB）投入營運與採購。此外，公司7月已幾乎全數償還銀行借款，整體財務體質相當健康，為未來的產能爭奪戰奠定資金基礎。
法人看好供需失衡延續至2027年
法人機構評估，由於NAND晶片廠從投資新廠到產能實際開出往往需要長達四年的時間，供給端難以在短期內快速增加。市場預期，2027年的供需失衡情況可能比今年更為嚴重，即便到了2028年也難以達到完全平衡。在產品報價方面，NAND價格仍具備上漲空間，但考量到記憶體廠毛利率過高可能反向傷害整體產業生態，預估後續漲幅將會逐漸收斂。
關注AI系統模組出貨與庫存動向
展望第三季，投資人需密切追蹤NAND報價走勢以及eSSD需求的延續性。隨著AI系統模組預期出貨量持續提升，群聯營收具備續創新高的潛力。後續應關注原廠產能開出進度與終端消費市場的復甦情況，以及公司高庫存策略在未來幾個季度的獲利轉換效率，這些都將是影響未來營運表現的關鍵指標。
群聯(8299)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收連月翻倍成長創新高
群聯(8299)作為全球USB控制IC設計龍頭，近期營運展現強勁爆發力。2026年3月至7月期間，每月營收皆創下歷史新高，其中7月合併營收達271.61億元，年成長高達377.55%，主要受惠於總出貨量與平均產品單價同步增加，目前本益比為5.7倍。
外資操作轉趨震盪買賣互見
觀察近期籌碼變化，三大法人在8月以來呈現買賣交錯。外資在8月中旬曾出現明顯賣超，但近期幾日有逢低回補跡象，8月21日三大法人合計買超688張。主力買賣超近20日仍呈現負值，顯示短線籌碼集中度仍在調整中。官股則持續呈現庫存負值，反映籌碼流動需進一步觀察法人動向是否出現連續買盤。
高檔震盪整理須留意量能變化
以近60個交易日OHLCV資料觀察，群聯股價從2026年5、6月的高檔區間震盪回落，近期股價在1800元至2200元區間進行築底整理。8月21日收盤價為2075元，相較於前波高點仍有距離。觀察成交量，近期單日成交量多未明顯放大。短期股價受到月線壓力影響，短線須提醒若量能續航不足，可能面臨區間震盪整理拉長的風險，投資人應關注關鍵支撐價位1800元附近的防守力道。
追蹤記憶體報價與AI拉貨動能
綜合評估，群聯在AI與eSSD領域的轉型成效顯著，財務體質亦獲強化。然而，技術面與籌碼面仍處於整理階段，後續需密切關注NAND報價走勢、法人籌碼流向以及整體市場交易量能的變化，以作為評估後市發展的重要參考。
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