法說會後市場看法分歧，AI儲存動能成後市關鍵

近期群聯(8299)公布上半年財報，第二季每股純益(EPS)高達118.57元，創下歷史新高，累計上半年EPS達187.43元。儘管獲利表現亮眼，但因經營團隊表示為留才及長遠發展將保留更多現金，決議上半年配發現金股息60元，配息率約五成略低於市場過往預期。此外，市場擔憂NAND Flash報價漲幅即將收斂，恐導致下半年毛利率由高點回落，引發短線獲利了結賣壓，導致群聯股價在法說會後出現劇烈震盪。

針對後市展望，法人機構看法出現分歧：

• 多數法人認為毛利率高峰已過，將目標價從3,000元以上修正至2,700至2,900元區間。
• 部分法人看好AI帶動的結構性儲存需求，以及企業級SSD專案營收占比擴大，維持3,000元以上甚至上看3,725元的樂觀評價。
• 長線關鍵在於高毛利AI與企業級產品能否成功接棒低價庫存紅利，以支撐常態毛利率表現。

群聯(8299)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

群聯(8299)為全球USB控制IC設計龍頭，近期營運展現強勁爆發力。受惠於總出貨量與平均產品單價同步攀升，公司2026年3月至7月單月合併營收連續創下歷史新高。最新公布的7月合併營收達271.61億元，年增率高達377.55%，目前本益比約5.8倍，展現穩健的獲利基本盤。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，截至2026年8月14日，三大法人同步站在賣方，單日合計賣超達4,295張，其中外資賣超2,576張、投信賣超611張、自營商賣超1,108張。主力資金亦呈現淨流出，近5日主力買賣超比例為-9.2%，賣出分點家數高於買進分點，顯示短線籌碼較為凌亂，法人逢高調節意味濃厚。

技術面重點

觀察技術面變化，群聯股價近期隨財報發布與市場預期落差而承受回檔壓力，8月14日收盤價落在2,080元。對照前波5月高點2,620元與6月高點2,405元，目前價格已出現明顯修正。短線上方不僅面臨均線反壓，近期爆量下殺也形成上方套牢賣壓。需留意短線量能續航不足與籌碼鬆動風險，後續應觀察底部支撐是否能有效守穩。

總結

綜合而言，群聯(8299)在AI儲存需求與企業級SSD佈局上具備長線成長動能，基本面營收亦持續創高。然而，短期受制於NAND價格漲勢收斂預期及法人調節壓力，群聯股價恐需時間反覆沉澱籌碼。投資人應避免盲目追高，後續可持續關注高附加價值產品的營收貢獻與記憶體報價走勢。

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