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今日國產(2504)公布最新上半年財報，展現強勁的營運韌性。第二季合併營收達52.17億元，單季稅後淨利衝上9.11億元，季增10.7%，每股稅後純益(EPS)為0.77元。累計上半年合併營收達102.49億元，EPS為1.47元，整體表現未受房市政策壓抑影響，獲利維持在高檔水準，展現公司優化產品結構的實質效益。
擺脫價格競爭，毛利率創高
公司近年積極從傳統預拌混凝土供應商轉型，朝優質低碳全建材與循環經濟發展。憑藉研發推出的高彈性模數混凝土及67款獲認證的低碳高端產品，成功擺脫傳統建材業高度依賴價格競爭的模式。這些利基型產品發揮效益，將過去僅個位數的毛利率一舉推升至雙位數，並於2025年創下歷史新高，帶動獲利體質出現根本性的轉變。
AI廠辦與公共建設帶動需求
展望市場後市，全球AI需求爆發促使眾多科技大廠在台擴大建廠布局，其頂級豪辦與廠辦率先採用低碳混凝土。此外，國發會近期通過2027年政府重大公共建設預算先期作業，總計匡列達3,789億餘元。面對科技建廠與政府擴大內需的龐大營建商機，該集團透過全台最多的28座預拌混凝土廠形成區域聯防，順利掌握產業鏈的發展契機。
資產活化與低碳布局成後續焦點
後續值得追蹤的關鍵在於資產活化進度與低碳材料布局。國產南港企業總部預計於2027年底完工，緊鄰輝達研發中心，具備龐大開發價值；同時在關渡擁有近2萬坪土地，內湖科與南科亦分別有逾1,400坪與2,000坪土地。在材料為王策略上，持續投資爐石研磨二廠並深化大溯源管理，這些核心優勢將是不斷墊高集團未來營運動能的重要指標。
國產(2504)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
國產(2504)作為國內預拌混凝土大廠，總市值達365.2億元。目前本益比約9.5倍，交易所公告現金殖利率達8.4%。在營收表現上，今年7月單月合併營收為17.52億元，年減4.67%，近期營收動能較為平緩，後續需關注高毛利產品出貨是否能重新帶動營收成長。
籌碼與法人觀察
觀察近期法人動向，三大法人在8月上旬出現多空交戰，外資於8月7日單日大舉買超2,493張後，8月10日與11日仍維持買超態勢。主力籌碼方面，近20日主力買賣超呈現負值，顯示短線籌碼曾有流出跡象，散戶買賣家數差亦出現波動，後續需觀察外資買盤是否具備連續性以穩定籌碼集中度。
技術面重點
檢視近期技術面，該公司股價自今年高點50元以上回落後，近期在30元至32元區間進行震盪築底。以截至8月中旬的收盤價30.95元觀察，目前處於中長期均線之下，短線面臨上方套牢賣壓。近期成交量大多維持在數千張的水準，量能並無明顯放大，短線風險提醒投資人需留意量能續航不足的問題，若未能帶量突破反壓，恐將持續在底部區間震盪整理。
關注獲利結構與籌碼流向
綜合評估，該公司在財報獲利表現與低碳轉型上展現亮眼成績，具備高殖利率與資產開發潛力。然而，短期面臨技術面偏弱與籌碼面有待沉澱的挑戰。投資人後續應持續追蹤外資籌碼動向、每月營收是否回溫，以及科技廠辦訂單的實際挹注狀況，作為客觀評估的參考指標。
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