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昨夜美股遭遇強烈的半導體估值修正，三星財報雖然獲利暴增，卻引發市場對 AI 記憶體觸頂的擔憂，直接拖累費城半導體指數重挫。在這波殺盤中，台積電 ADR 與多數晶片股跟隨大跌，但輝達卻逆勢收紅，顯示資金並未全面撤出 AI，而是進行嚴格的板塊汰弱留強。今日台股開盤將面臨沉重的指數補跌壓力，盤面核心將是資金能否向純度最高的 AI 算力族群靠攏。
■ 晶片股大逃殺：費半重挫 4.65%，台積電 ADR 承壓
昨夜美股四大指數走勢極度分歧，道瓊與標普 500 指數僅微幅回落 0.25% 與 0.45%，那斯達克指數（Nasdaq）下跌 1.16%，但費城半導體指數（SOX）卻暴跌 4.65%，終場收在 12,300.52 點。這波跌勢的核心受災戶為台積電 ADR(TSM)，單日下挫 4.25% 至 432.57 美元。高盛先前於 7 月初將台積電移出亞太精選名單的動作，加上今年以來高達約 52% 的累積漲幅，讓市場在利空出現時迅速選擇獲利了結。
■ 三星財報引爆 AI 記憶體疑慮，超微與英特爾同步大跌
引發這場半導體風暴的直接觸媒，是三星昨日公布的第二季財報。儘管獲利較去年同期暴增 19 倍，市場卻將其解讀為 AI 記憶體榮景可能見頂，導致美光(MU)下跌 4.71%。這股恐慌情緒迅速蔓延至整個半導體族群，英特爾(INTC)與超微(AMD)分別重挫 9.66% 與 6.51%，網通晶片大廠邁威爾(MRVL)也大跌 7.45%。這顯示拋售賣壓極度廣泛，不僅限於記憶體，傳統晶片與晶圓代工皆面臨嚴峻的估值修正考驗。
■ 輝達逆勢上漲 0.71%，AI 算力與 ASIC 題材成資金避風港
在一片殺聲震天的晶片股中，輝達(NVDA)展現出極強的韌性，終場逆勢上漲 0.71%，收在 196.93 美元。這突顯出市場資金並非盲目拋售所有科技股，而是高度集中停留在最具確定性的 AI 算力主線上。另一方面，博通(AVGO)雖然距離高點已回檔 24%，但昨夜僅小幅下跌 0.83%，主要受到與 OpenAI 合作開發「Jalapeño」自製 AI 推理晶片的消息支撐，這讓 ASIC（客製化晶片）主題在中期具備抗跌底氣。
■ 總經背景雜音干擾，油價反彈與降息預期降溫
除了產業面的估值修正，總體經濟環境也對科技股形成壓力。西德州原油(WTI)連續兩日反彈，昨夜上漲 2.76% 至 70.44 美元，盤後更一度衝高逾 5%。導火線是伊朗攻擊一艘行經荷莫茲海峽的卡達籍 LNG 船，美國財政部隨即撤銷伊朗石油出口許可，讓這條承載全球約兩成原油運輸的咽喉要道再度蒙上風險，也讓 6 月才簽署的美伊臨時停火協議顯得脆弱。地緣風險升溫的同時，聯準會主席華許（Kevin Warsh）日前已明確表態通膨仍然過高，市場多數預期 7 月底的利率決策會議將不會降息，油價若持續走高恐進一步推升通膨疑慮。在資金成本難以快速下降的背景下，高本益比的科技股更容易對任何產業利空產生劇烈的連鎖反應。
■ 今日台股盤前觀察 — 台指期電子盤續跌，緊盯 AI 伺服器防守力道
回到台灣市場，台股昨日已遭遇沉重賣壓，加權指數大跌 2.31%，櫃買指數更下殺 4.62%。昨夜台指期電子盤進一步走弱，終場收在 45,207 點，下跌 1.07%。目前外資期貨淨空單仍高達 8 萬口以上，籌碼面極度弱勢。今日開盤台股勢必會先反映台積電 ADR 的跌幅，指數向下尋找支撐的壓力極大。
開盤後最直接的驗證點，在於台積電現貨能否守住關鍵整數關卡，以及昨日領跌的中小型電子股是否出現止血跡象。更重要的是，既然輝達在美股展現抗跌指標意義，今日盤面資金若要點火，極可能優先向廣達、鴻海等 AI 伺服器供應鏈靠攏，這將是台股今日能否在恐慌中穩住陣腳的最關鍵訊號。
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總結
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