TS Lombard指出，中國近期的經濟資料顯示放緩，但認為過度悲觀，預期2026年下半年將出現投資主導的復甦。

隨著中國最新的經濟資料持續疲弱，市場對於經濟再次放緩的擔憂加劇。然而，研究機構TS Lombard認為這種悲觀情緒有所誇大，並預計在2026年下半年會有一波以投資為主的經濟復甦。該公司提到，四月和五月固定資產投資、零售銷售及銀行貸款的令人失望的資料，其實是由暫時性迴圈因素所驅動，而非經濟基本面出現急劇惡化。他們維持2026年GDP增長預測為4.8%。

TS Lombard分析指出，此次放緩主要源於消費券效應減退、財政支出放慢以及與地緣政治相關的能源幹擾。隨著七月的政治局會議即將召開，該機構預期北京將宣佈進一步的政策“微調”，包括加快政府債券發行，以支援基礎設施投資、信貸增長及更廣泛的經濟活動。此外，他們強調，儘管表面上零售銷售疲軟，但消費者支出其實健康，包括服務業支出和旅遊活動等高頻指標仍然保持韌性。

儘管近期中國股市表現不佳，TS Lombard對市場依舊持樂觀態度，特別是A股，因為他們看好中國在科技領域的領先地位，以及家庭資產轉向股票的趨勢。他們也認為某些MSCI中國股票具有吸引力，如騰訊，並指出改善的宏觀條件和該公司計劃將AI整合至微信中，有助於恢復投資者信心。

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