我的網誌
美國電信巨頭康卡斯特(CMCSA)近日宣布重大戰略調整，計畫將旗下的NBC環球與英國天空廣播公司，從原本的有線電視與無線網路業務中獨立分拆出來。在此消息曝光之前，該公司股價正處於過去十二年來的歷史低點。市場分析指出，這項分拆計畫主要是為了解決長期以來企業結構龐大所導致的估值低迷問題，期望透過重組來釋放各個業務板塊的真實潛力。
華爾街看好估值重塑，有望看齊迪士尼
針對這項分拆計畫，華爾街部分分析師抱持樂觀態度。投資研究機構Gordon Haskett的事件驅動研究主管Don Bilson向客戶出具的報告中指出，一旦完成分拆，康卡斯特(CMCSA)的媒體業務將會更加類似於迪士尼(DIS)的營運模式，其估值倍數有望攀升至稅前息前折舊攤銷前獲利（EBITDA）的十倍水準。同時，被獨立出來的有線電視業務，未來甚至有機會與另一家有線電視業者特許通訊(CHTR)展開合併談判。
併購傳聞引發分歧，分析師點出潛在隱憂
然而，市場上對於未來的併購發展仍存在不同聲音。MoffettNathanson資深分析師Craig Moffett表示，這項分拆不太可能促成類似網飛(NFLX)等級的交易案。他更進一步反駁了與特許通訊(CHTR)合併的可能性，認為雙方合併後在削減管理成本上的實質效益微乎其微。回顧康卡斯特(CMCSA)近期的股價表現確實相對疲軟，自從先前的業務分拆計畫公布以來，股價已經出現明顯回跌，顯示市場投資人對於公司頻繁的架構調整仍抱持觀望態度。
法人目標價曝光，看好擺脫業務發展包袱
康卡斯特(CMCSA)先前的估值已落入罕見低谷，Evercore ISI分析師Kutgun Maral指出，該公司先前的估值甚至低於獲利的五倍，這種情況顯得相當不合邏輯，主要反映了投資人對於寬頻市場競爭激烈以及缺乏明確戰略方向的擔憂。隨著分拆計畫敲定，Evercore ISI目前給予該公司三十六美元的目標價。另外，Benchmark Equity Research分析師Matthew Harrigan也給出四十四美元的目標價，他預期這次的交易除了兩家上市公司的行政費用微幅增加外，並不會產生重大的負面影響。
康卡斯特(CMCSA)公司簡介與最新交易數據
康卡斯特(CMCSA)是美國主要的媒體與科技企業，核心有線電視業務涵蓋全美約六千一百萬個家庭與企業。該公司於二零一一年收購NBC環球，旗下擁有多個有線電視網路、美國全國廣播公司（NBC）、串流平台以及環球影城主題公園；並於二零一八年收購英國主要電視供應商天空廣播公司（Sky）。根據最新交易日資訊，康卡斯特(CMCSA)開盤價為22.7550美元，盤中最高來到23.2250美元，最低22.7050美元，最終收盤價為23.1700美元，上漲0.4800美元，漲幅達2.12%，總成交量為42,040,332股，成交量較前一日大幅增加66.11%。
