MP Materials(MP) 在過去一年繳出亮眼成績，股價累計大漲將近 65%，吸引了許多投資人的目光。然而，儘管漲勢凌厲，該公司的股價表現與其他同業相比仍稍顯落後。面對股價的強勁走勢，市場上針對這檔股票的估值模型卻呈現出截然不同的結果，讓許多投資人猶豫現在是否還能進場卡位。

折現現金流模型顯示股價遭低估近半

根據折現現金流模型評估，雖然 MP Materials(MP) 過去十二個月的自由現金流為負 3.7596 億美元，且預計近幾年仍會維持在負值區間，但法人預期該數據有望在 2030 年轉正，達到 5.475 億美元的規模。將這些未來的現金流折算回目前的價值，估算出的每股內在價值約為 115.15 美元。若與近期 60.29 美元的股價相比，折價幅度高達 47.6%，顯示在該模型下股價遭到嚴重低估。

股價營收比偏高引發市場高估疑慮

從另一個角度來看，使用股價營收比來評估則得出完全不同的結論。目前 MP Materials(MP) 的股價營收比高達 30.88 倍，遠遠超過金屬與採礦產業平均的 2.63 倍，也高於同業平均的 2.13 倍。根據考量了獲利成長、利潤率與市場風險的專有「合理比例」模型估算，其合適的股價營收比應落在 8.86 倍左右。在實際數值遠高於合理比例的情況下，意味著該檔股票目前處於被高估的狀態。

法人看多與看空情境估值大比拼

市場上也透過不同的成長假設來推算這家稀土巨頭的合理價值。在看多情境下，若假設營收成長率達 43.24%，合理股價預估為 80.44 美元，意味著有 25.0% 的低估空間；然而在看空情境下，即使假設營收成長為 59.0%，推算的合理股價卻僅有 50.85 美元，顯示目前股價面臨 18.6% 的高估風險。投資人可依據對政府合作計畫、稀土磁鐵擴張或回收業務的發展預期，選擇符合自身判斷的估值基準。

北美唯一稀土加工廠掌握關鍵原料

MP Materials(MP) 是西半球最大的稀土材料生產商，擁有並經營芒廷帕斯稀土礦與加工設施，這也是目前北美唯一的大規模稀土開採和加工場所。在最新一個交易日中，MP Materials(MP) 的收盤價為 60.29 美元，單日下跌 0.59 美元，跌幅為 0.97%；當日成交量達 4,193,248 股，較前一個交易日縮減 43.05%。

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