我的網誌
微策略(MSTR)發行的優先股 STRC 在週四跌至歷史新低，收盤價遠低於 100 美元的面額，這項跌勢削弱了該公司用於籌措購買比特幣資金的關鍵管道。隨著股價走弱，市場再度燃起擔憂，害怕微策略(MSTR)可能被迫出售其龐大的比特幣儲備來支付股息，目前該公司持有約 846,842 枚比特幣。
聯準會放鷹衝擊，優先股單月慘跌逾10%
根據市場數據顯示，STRC 週四盤中一度觸及 82.5 美元，最終收在 88.59 美元創下歷史新低紀錄。在過去一個月內，該檔優先股的跌幅已經超過 10%。這波回跌主要受到比特幣價格走勢疲軟，以及聯準會偏向鷹派立場的雙重打擊，目前在 18 位聯邦公開市場委員會成員中，已有 9 位預期在 2026 年至少會升息一次。
跌破面額阻斷籌資，出售比特幣風險升溫
STRC 的下跌對微策略(MSTR)的比特幣佈局帶來兩大衝擊。首先是籌資機制受到嚴重挑戰，STRC 原本設計在 100 美元附近交易，並支付 11.5% 的年股息率；當股價維持在面額之上時，公司可發行新股籌資購買比特幣。然而，如今股價低於面額約 11 美元，賣出股票籌集的現金變少，大幅縮減了核心籌資管道的效益。
第二個衝擊則是出售比特幣的壓力逐漸浮現。市場評論員指出，為了恢復股價與面額的掛鉤，公司可能需要提高股息率，但這將帶來更大的年度現金壓力。微策略(MSTR)目前透過出售股票來應付這些義務，但隨著資產淨值溢價壓縮，進一步稀釋股權的空間有限。微策略(MSTR)執行長 Phong Le 過去曾坦言，如果出售比特幣比發行股票支付股息更有利，公司確實可能採取這項行動。
市場看法兩極！技術性拋售或結構性崩壞？
這波拋售潮引發了市場分析師的激烈辯論。知名比特幣批評者 Peter Schiff 將此次下跌視為結構性失敗的警訊；然而，比特幣策略主管 Jesse Myers 則認為這僅是槓桿驅動的技術性平倉，並非基本面惡化。他預期公司可能會在 6 月 30 日將股息率調升至 11.75% 或 12%，屆時 STRC 也將改為每月兩次配息，這項調整是否能成功將股價拉回面額，將成為後續資金動向的關鍵指標。
Rotor Acquisition Corp(STRC)是一張於 2020 年 8 月 27 日根據德拉瓦州法律註冊成立的空白支票公司。公司成立的目的是為了與一個或多個企業進行合併、資產收購、股票購買或類似的業務重組。儘管公司打算重點尋找國防、航太和通訊產業的目標企業，但尋找潛在目標業務的努力並不限於特定產業。18日該股收盤價為 88.59 美元，較前一日下跌 0.41 美元，跌幅 0.46%，成交量達 10,808,286 股，成交量變動達 110.19%。
