百勝中國(YUMC)最新宣布，將支付約 12 億美元現金，從百勝餐飲集團(YUM)手中完全收購中國大陸的必勝客品牌與業務所有權。此舉象徵著百勝中國(YUMC)從品牌授權經營者，正式轉型為該市場的直接品牌擁有者。

全球品牌出售計畫的一環，有助加速展店步伐

這項收購案是百勝餐飲集團(YUM)規模達 27 億美元全球必勝客出售計畫的一部分。在該計畫中，私募股權公司 LongRange Capital 買下了必勝客全球其餘的連鎖業務，而百勝中國(YUMC)則專注於接手中國大陸的營運。目前必勝客在中國約有 4300 家門市，年營收達 23 億美元，這筆交易將讓百勝中國(YUMC)具備更強的擴張動能。

傑富瑞分析師給予正向評價，看好財務結構優化

針對這項收購，傑富瑞分析師 Anne Ling 給予高度肯定，認為在戰略上對百勝中國(YUMC)相當有利，且收購估值相當合理。她強調，憑藉著強勁的現金流，公司可以謹慎地增加財務槓桿，優化資產負債表，並在未來穩步提升股東權益報酬率(ROE)。此外，直接擁有必勝客品牌，將為百勝中國(YUMC)帶來更大的營運彈性，使其能更精準地調整中國市場策略，迅速應對當地消費者不斷變化的偏好。

具備業務協同效應與財務獎勵，每股盈餘有望攀升

美國銀行分析師 Chen Luo 也指出，作為交易配套的一部分，只要達成特定的銷售成長目標，肯德基中國在未來十年內，將有資格獲得來自百勝餐飲集團(YUM)的財務獎勵。他進一步分析，考量到這筆交易有望推升每股盈餘(EPS)，並帶來業務上的協同效應，整體的收購估值仍處於合理範圍之內。儘管法人普遍看好這項收購案的長期發展，百勝中國(YUMC)的股價在下午交易時段仍微幅下跌 0.6%。

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