高盛(GS)在最新的投資人報告中指出，隨著人工智慧正在全面重塑全球經濟的投資優先順序，一波全新的資本支出超級週期已經浮現。這項顛覆性科技的發展，正推動市場資金大舉湧入相關基礎設施與技術升級領域。

大型語言模型帶動民營企業擴大基礎投資

大型語言模型與其他AI技術的快速推進，正在掀起一波嶄新的創新浪潮。這股趨勢促使各家企業大幅增加在基礎設施、運算能力及相關科技上的資金投入。高盛(GS)分析，這標誌著一個由民營企業投資所驅動的強大全新成長引擎正式啟動。數十年來首見，為了支援不斷擴張的AI系統需求，企業正大舉投資，導致對資本的需求出現加速成長的態勢。

應對地緣政治壓力，雙雙推升市場資本需求

除了科技領域的全面升級之外，為了因應不斷變化的經濟與地緣政治壓力，企業也紛紛將資金投入於強化供應鏈體系並提升營運韌性。與此同時，各國政府機關也正同步增加在國防能力與關鍵基礎設施上的支出。這股來自公家機關與民營企業的雙重推力，進一步推升了跨越多個產業的龐大資本需求。

高借貸成本考驗估值，精準選股成獲利關鍵

高盛(GS)提醒投資人，這樣的高資本支出環境可能對金融市場產生深遠影響。在目前的總體經濟環境下，較高的借貸成本可能會對整體股票估值造成壓力，這使得強勁的企業盈餘成長成為驅動股價表現的核心要素。該機構預期，未來企業的投資報酬差異將會顯著擴大，這也為投資人創造了更多機會，透過精準的個股挑選來獲利，而不僅僅是依賴單純投資大盤。市場上密切相關的追蹤ETF包含SPDR道瓊工業平均指數ETF(DIA)、ProShares二倍做多道瓊指數ETF(DDM)、ProShares放空道瓊指數ETF(DOG)、ProShares二倍放空道瓊指數ETF(DXD)、ProShares三倍放空道瓊指數ETF(SDOW)、SPDR標普500指數ETF(SPY)、Vanguard標普500指數ETF(VOO)、iShares核心標普500指數ETF(IVV)、Invesco標普500等權重ETF(RSP)、ProShares二倍做多標普500指數ETF(SSO)、ProShares三倍做多標普500指數ETF(UPRO)、ProShares放空標普500指數ETF(SH)、ProShares二倍放空標普500指數ETF(SDS)、ProShares三倍放空標普500指數ETF(SPXU)、Invesco納斯達克100指數ETF(QQQ)、Invesco納斯達克100指數ETF(QQQM)、ProShares三倍做多納斯達克指數ETF(TQQQ)、ProShares二倍放空納斯達克指數ETF(QID)以及ProShares三倍放空納斯達克指數ETF(SQQQ)等。

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