獲機構法人強勁認購，發行規模擴大至3億美元

專注於免疫驅動醫學的 Adaptive Biotechnologies(ADPT) 宣布定價其2031年7月1日到期的優先無擔保可轉換公司債。受惠於機構投資人的強勁需求，此次發行本金總額擴大至3億美元，較公司原先預期的2.5億美元目標增加了5,000萬美元。

這批零息可轉債預計於2026年6月22日完成交割，且本金金額不會隨時間推移而增加。初始轉換價格設定為每股約24.11美元，相較於 Adaptive Biotechnologies(ADPT) 在2026年6月16日的收盤價17.22美元，溢價幅度高達40%。此外，公司還給予初始買家為期13天的選擇權，最高可額外購買4,500萬美元的本金總額。

償債、護盤與支持營運，四大資金用途曝光

公司估計此次發行的淨收益約為2.908億美元，若超額配售選擇權被完全行使，金額將達到3.345億美元。經營團隊規劃了幾個關鍵的資金用途來優化整體財務結構。首先，將進行債務再融資，用於償付與 OrbiMed 的購買協議，以降低營收權利金的曝險。

其次，公司提撥了2,500萬美元啟動庫藏股計畫，預計回購1,451,800股普通股。第三個重點是為買入買權（Capped call）交易提供資金，以保護現有股東免受股權稀釋的影響。最後，剩餘資金將投入企業日常營運，並全力支持其微小殘留疾病（MRD）核心業務的持續成長。

買入買權建立防護網，積極降低股權稀釋風險

為了搭配此次可轉債定價，Adaptive Biotechnologies(ADPT) 與特定的初始買家及金融機構簽署了私下協商的買入買權交易。這項機制的初始上限價格設定為每股34.44美元，相較於2026年6月16日的收盤價17.22美元，溢價幅度達到100%。

這套財務結構經過精心設計，主要目的是在未來債券轉換為股票時，盡可能減少潛在的股權稀釋，或抵銷多餘的現金支付義務。然而投資人也需要注意，如果未來市場股價一路狂飆並突破34.44美元的上限門檻，這層防稀釋保護機制就會停止生效。

公司簡介與最新股價表現

Adaptive Biotechnologies Corp 是一家處於商業化階段的生技公司，透過利用適應性免疫系統的固有生物學特性來改變疾病的診斷與治療，推進免疫驅動醫學領域的發展。其臨床診斷產品 clonoSEQ 已獲得美國食品藥物管理局（FDA）授權，用於檢測和監測特定血癌患者的微小殘留疾病。

觀察最新交易日表現，Adaptive Biotechnologies(ADPT) 在2026年6月16日的收盤價為17.22美元，單日下跌0.24美元，跌幅為1.37%。當日股票成交量爆量來到6,864,844股，成交量較前一日變動高達140.64%，顯示市場對其籌資計畫反應熱烈且交投熱絡。

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