SpaceX計畫在納斯達克上市，估值高達1.75兆美元，但面臨多重風險，包括過高的市盈率和有限的公開交易股份。

新聞：SpaceX，即埃隆·馬斯克的火箭公司，預定於本週五在納斯達克進行歷史性首次公開募股(IPO)，以每股135美元的價格籌集750億美元，總估值達到1.75兆美元。這一數字遠超過2019年沙烏地阿美創下的294億美元紀錄。然而，在熱烈的市場需求背後，潛在的風險卻令人擔憂。

首先，目前對SpaceX的估值約為其2025年年收入的94倍，而知名科技公司Nvidia的市盈率則不到四分之一。根據Morningstar的評估，SpaceX被認為「顯著高估」，而高盛的資料指出，要維持此股價，公司未來需要實現超過1000億美元的年收入增長，年均增長率需超過40%。

其次，雖然SpaceX的市值驚人，但初期僅有3%至4%的股份會供公眾交易，大部分已分配給內部投資者，這可能限制了市場流動性。此外，儘管目前AI相關股票需求強勁，但未來的股價表現仍不明朗。

再者，SpaceX的財務狀況也令投資者感到不安。儘管在2025年營收增長33%，但該公司依然虧損累積達413億美元，且首季虧損達42.7億美元，其中AI業務xAI的巨額投入更是造成了重大損失。

值得注意的是，SpaceX的成功與創始人馬斯克密切相關，他的領導風格及決策權力集中使得外部股東的影響力微乎其微，這樣的治理結構引發了一些專家的批評。

最後，儘管存在諸多挑戰，許多支持者堅信SpaceX在火箭發射及衛星通訊方面的主導地位，將使其受益於日益增長的連線需求、計算能力及AI基礎設施。隨著IPO的臨近，投資者必須謹慎考量這些風險，以做出明智的投資決策。

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