森崴能源(6806)因第一季財報淨值轉負，經證交所公告自2026年6月23日起終止上市。此次財務危機主要源於旗下富崴能源承攬的台電離岸風電二期計畫，初期財務評估過於樂觀，加上外在環境導致合作船商倒閉而需額外重金購船，使施工進度延宕且成本大幅超支。

近期發展的重點資訊包括：

• 營運現金流枯竭：由於維運、施工費用及潛在違約金攀升，加上銀行抽銀根，導致淨值轉負與後續的變更交易及下市。
• 營收認列延遲：法人機構原先評估台電二期工程完工比例將遞延至2026年，短期營運受外包工作船成本嚴重拖累，並試圖尋求發行公司債等融資管道。
• 內部人事動盪：除先期核心主管離職外，最新公告顯示法人董事代表人亦已辭任。

儘管公司取得後續離岸風電3-2期千億元開發權，但受制於現階段失控的財務狀況，未來的綠能開發案已無力挽救當前的下市危機。

森崴能源(6806)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

森崴能源隸屬正崴集團，專注能源開發與電廠維運。近期營收受離岸風電工程依完工比例認列的影響劇烈，2026年3月營收衝上29.09億元，但4月與5月隨即回落至10.52億與7.76億元，突顯重度依賴單一專案所帶來的營運不穩定性與財務壓力。

籌碼與法人觀察

自下市危機爆發後，籌碼面呈現恐慌性殺出。截至2026年6月11日，收盤價僅剩4.48元。觀察近期三大法人動向，外資僅剩零星個位數張數的買賣超，顯示法人資金早已退場觀望；主力買賣超多為負值，買賣分點家數差亦反映散戶承接意願極低，整體籌碼結構處於極度渙散狀態。

技術面重點

觀察近60個交易日數據，股價呈現無量崩跌走勢。從2026年3月底的37.35元，一路雪崩至6月11日的4.48元歷史低位，包含MA5、MA10、MA20與MA60等短中長期均線皆呈現嚴重的空頭排列，股價與月線及季線的負乖離率極大。短線風險提醒：因終止上市日在即，股價表現已完全脫離基本面評價範疇，流動性將進一步枯竭，投資人須嚴防分盤集合競價帶來的極端流通性風險。

綜合上述，森崴能源(6806)因風電專案成本失控引發淨值轉負與下市定局。在籌碼潰散與技術面極端空頭下，投資人應高度警覺流動性枯竭風險。後續市場焦點將轉向債務處理、未完工案場處置及對相關供應鏈的連鎖效應。

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