Super Micro Computer(SMCI)周二盤後交易股價重挫 9%，主因是這家電腦伺服器製造商宣布了一項高達 70 億美元的股權融資計畫，藉此支付硬體零組件的採購成本。該公司預計從 7 月開始，透過摩根大通(JPM)、高盛(GS)和花旗集團(C)的安排，進行 50 億美元的承銷股票發行以及 20 億美元的市場發行。由於投資人預期現有持股價值將被稀釋，企業在宣布出售股票後通常會面臨股價回跌的壓力。

龐大融資計畫引發疑慮，AI熱潮下的資金渴求

Super Micro Computer(SMCI)是最新一家因人工智慧熱潮而向金融市場尋求更多資本的企業。在此之前，提供AI模型和雲端基礎設施的Alphabet(GOOGL)也表示將出售 850 億美元的股票，其中包含波克夏海瑟威(BRK.B)的 100 億美元投資。隨著設備需求持續攀升，相關企業在擴張過程中都需要龐大的資金來維持競爭力與營運規模。

AI訂單達390億美元，記憶體成本飆升成隱憂

在融資消息發布的同時，Super Micro Computer(SMCI)聲明過去幾週內已從 20 多家客戶手中獲得高達 390 億美元的AI伺服器訂單。支援AI的伺服器需求急遽上升，推動該公司 3 月季度的營收較去年同期大幅成長超過 100%，同業戴爾(DELL)也指出其基礎設施解決方案部門營收較去年同期增長 181%。然而執行長梁見後在 5 月的財報會議上透露，近幾個月記憶體成本已攀升至三倍以上，這對獲利能力形成潛在挑戰。

涉合規爭議與高層異動，股價漲勢面臨考驗

在盤後股價大跌之前，Super Micro Computer(SMCI)今年以來的股價漲幅約為 39%，顯示市場對其AI伺服器業務的高度期待。除了財務面的挑戰，該公司在今年 3 月曾宣布一名共同創辦人辭去董事會職務，起因是其在一份聯邦起訴書中被點名涉嫌將含有輝達(NVDA) AI晶片的設備走私至中國。這類合規問題與地緣政治風險，也成為投資人評估該公司長期發展時不可忽視的因素。

專注高效能伺服器技術，過半營收來自美國

Super Micro Computer Inc 為雲端運算、資料中心、大數據、高效能運算及物聯網嵌入式市場提供高效能伺服器技術服務。其解決方案涵蓋伺服器、儲存、刀鋒伺服器、工作站至全機架與網路設備，並採用模組化架構以提供彈性的客製化解決方案。該公司近期收盤價為 40.64 美元，下跌 3.35 美元，跌幅達 7.62%，成交量約為 5,185 萬股，成交量變動達 63.94%。

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