可寧衛*(8422)受惠於南區焚化爐BOT案依會計準則認列工程收入，5月營收達12.73億元，創下歷史單月新高，月增227.59%、年增199.61%。雖然此部分依規定未產生毛利，但強勁的營收數據仍激勵市場買盤湧入，帶動股價於9日跳空急拉至漲停價29.6元，並一舉站上季線關卡，漲停排隊買單超過2.1萬張。

展望後市發展，公司下半年營運具備多項動能，相關重點發展項目如下：

• 高雄205兵工廠土地汙水與整治工程預計於年中重新啟動
• 子公司大承再生粒料廠預計下半年試產，將汙泥轉化為低碳混凝土
• 觀音固體再生燃料電廠進度有望於下半年完工
• 高雄彌陀70MW綠電案場已併網，並積極爭取第二階段許可申請

法人機構分析指出，觀察公司近期營收表現與產業地位，預期營運有望呈現逐季成長態勢，且長期成長動能明確，隨著新廠未來正式商轉，將有助於整體評價進一步提升。

可寧衛*(8422)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

可寧衛*(8422)目前總市值約402.3億元，為台灣重金屬廢棄物處理廠龍頭，主要業務涵蓋環境服務、循環經濟、雲端智能管理及再生能源。2026年5月營收達1272.92百萬元創下歷史新高，帶動前五月營收年增19.42%；目前交易所公告之現金股利殖利率約為4.5%，本益比落在48.1倍，顯示其在綠能環保產業中的穩健地位。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，法人操作呈現土洋對立態勢。以最新交易日數據顯示，外資呈現買超佈局，單日買進2,468張；反觀投信則偏向逢高調節，單日賣超3,632張，三大法人合計呈現賣超1,199張。此外，官股維持約5.79%的持股比率，顯示整體籌碼在特定買賣盤換手中呈現震盪，後續需留意法人動向是否趨於一致。

技術面重點

觀察近20個交易日走勢，股價自5月中旬的25.5元低點逐步墊高，並多於26元至28元區間狹幅整理築底。受5月營收爆發消息激勵，單日爆量突破盤整區間，強勢拉升至29.6元漲停價位，順利突破季線反壓。短線上量能顯著放大展現攻擊企圖，但投資人仍需留意急漲後乖離率擴大，以及高檔量能續航力不足可能引發的短線獲利了結賣壓風險。

總結

整體而言，可寧衛*(8422)憑藉穩健的廢棄物處理本業護城河及下半年多項綠能環保工程推進，長線基本面具備支撐。後續需密切留意法人籌碼變動方向、各項工程如期商轉的進度，並防範短線股價過熱的技術面修正風險。

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