AI帶動首季財報亮眼，股價強勢超越大盤

邁威爾(MRVL)近日公布2027會計年度第一季財報，創下24.18億美元的歷史新高營收，較前一年同期大幅成長28%。在一般公認會計原則(GAAP)與非一般公認會計原則(Non-GAAP)下，毛利率分別達到52.1%與58.9%。在AI熱潮的推動下，這家無晶圓廠半導體巨擘的股價表現超越大盤，截至5月29日，今年以來已狂飆141%，而同期SPDR標普500指數ETF(SPY)僅上漲約10.66%。優異的財報表現與市場的高度期待，促使華爾街分析師紛紛在財報發布前後重新評估其目標價。

資料中心業務強勁成長，互連模組需求翻倍

邁威爾(MRVL)擁有涵蓋運算、客製化AI晶片(XPU)、光學、網路、儲存與安全等廣泛的產品組合。其中，用於區域光纖網路數據傳輸的資料中心互連(DCI)模組成為近期的關鍵成長引擎。董事長兼執行長Matt Murphy在財報電話會議上指出，營收展望的提升主要由資料中心業務所驅動，預期本會計年度將成長約50%。特別值得注意的是，互連業務預估將較前一年同期大幅成長超過70%，遠高於先前預估的50%成長率，顯示市場對其產品需求正處於高速擴張階段。

美國銀行按讚財報表現，大幅調升目標價

在優於預期的財報發布後，美國銀行分析師Vivek Arya及其團隊更新了對邁威爾(MRVL)的投資報告。團隊指出，隨著光學業務持續成長，邁威爾(MRVL)不僅財報擊敗預期，更進一步調高了未來的營收展望。分析師將其2027、2028及2029會計年度的預估每股盈餘(EPS)分別調升6%、9%及29%，達到4.06美元、6.11美元及10.02美元，並預估EPS到2028年將成長2.5倍，至2030年可望成長近4倍。因此，美國銀行重申買進評等，並將目標價從200美元上調至240美元。此外，根據MarketBeat的數據顯示，在38位分析師中，有32位給予買進評等，6位給予持有評等，平均目標價為208.64美元。

管理層調高長線展望，現金流利潤率具挑戰

針對未來營運，邁威爾(MRVL)管理層不僅提供第二季指引，更將2028會計年度營收預測上調至165億美元，預期將較前一年同期成長45%，比先前預估高出約15億美元。管理層同時預期2029會計年度XPU銷售額將達到100億美元，美國銀行分析師認為此長線目標相當合理。不過，分析師團隊也提醒，邁威爾(MRVL)目前的自由現金流利潤率約在20%至25%之間，雖然表現穩健，但仍低於輝達(NVDA)、博通(AVGO)、Credo Technology(CRDO)與Astera Labs(ALAB)等高成長AI同業動輒35%至50%的優異水準，這將是未來需要持續關注的重點。

專注雲端與5G市場，穩居網路晶片領先地位

邁威爾(MRVL)是一家領先的無晶圓廠晶片製造商，專注於網路和儲存應用。公司為資料中心、電信營運商、企業、汽車和消費終端市場提供處理器、光互連、特殊應用積體電路(ASIC)和用於乙太網路應用的商用晶片。透過自2017年以來的五次大型收購，邁威爾(MRVL)已成功擺脫對傳統消費性應用的依賴，全力聚焦於雲端與5G市場。回顧5月29日美國股市表現，邁威爾(MRVL)收盤價為205.00美元，上漲0.17美元，漲幅達0.08%，單日成交量為34,024,746股，較前一個交易日成交量變動減少35.34%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息