交易員在關鍵的美國經濟數據發布前顯得坐立難安，這些數據包含了聯準會最為看重的通膨指標「個人消費支出物價指數(PCE)」。儘管羅素2000指數ETF(IWM)在過去一年大漲了40%，表現優於標普500指數(SPY)的27%與納斯達克100指數(QQQ)的39%，但選擇權交易員目前對小型股的看法卻最為悲觀。

賣權交易量飆升，資金押注下跌態勢明顯

市場數據顯示，週三的賣權交易佔據了整體選擇權權利金超過70%，明顯高於納斯達克100指數(QQQ)的60%以及標普500指數(SPY)不到40%的比例。賣權的成交量幾乎是買權的三倍之多，大約有38萬口賣權被買入，而賣出量則不到27萬口。相較之下，標普500指數(SPY)的買賣權交易比例則大致持平，顯示出市場資金對小型股的風險意識大幅提升。

小型股對利率敏感，公債殖利率成關鍵變數

這股看空情緒主要反映了市場對羅素2000指數與利率關聯性的擔憂。由於小型股指數中未獲利企業的比例相對較高，這使得該族群對於美國公債殖利率的飆升特別敏感，資金成本的增加恐直接衝擊營運。不過值得注意的是，儘管公債殖利率在上週才剛創下多年來的新高，目前債券市場正處於連續六天的反彈波段。

重磅經濟數據接力登場，巨資建倉看空價差

緊接著市場將迎來一連串重要數據，包含每週初領失業金人數、耐久財訂單、美國國內生產毛額(GDP)更新以及最新的個人消費支出(PCE)數據。週三市場上也出現了一筆具代表性的看空操作，一名交易員斥資1140萬美元買進7月17日到期、履約價277美元的賣權，同時賣出360萬美元6月18日到期、履約價271美元的賣權，藉此建立約800萬美元淨額的多頭賣權價差交易，大舉押注羅素2000指數ETF(IWM)在7月中旬前將面臨7%的回跌幅。

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